CATI 和 HMSTR 哪个更具投资价值？CATI 与 HMSTR 代币对比分析！Catizen 与 Hamster Kombat 是目前 TON 生态中最受关注的两款链游项目。Catizen 是一款虚拟猫咪咖啡馆游戏，玩家通过参与各类任务和活动赚取 CATI 代币；而 Hamster Kombat 是一款在 Telegram 上快速崛起的“点击即赚”（tap-to-earn）游戏，玩家在其中扮演一家虚拟加密货币交易所的 CEO。

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这两款项目在加密社区中引发了广泛讨论。两款代币均于近期上线：Catizen 的 CATI 代币于 2024 年 9 月 20 日上线，Hamster Kombat 的 HMSTR 代币则于 2024 年 9 月 26 日在 TON 平台推出。

CATI 和 HMSTR 到底哪个更有投资潜力？它们的未来走势如何？下面就和本站小编一起详细了解。

Catizen (CATI) 代币

CATI 代币是 Catizen 生态系统的原生功能与治理代币。Catizen 本身是一个基于 Telegram 的“边玩边赚”（play-to-earn）平台。

代币用途：

CATI 代币在 Catizen 生态中承担多项重要功能：

• 游戏内货币：CATI 是 Catizen 生态的通用货币，用户可使用它购买游戏内道具、升级服务，例如游戏中心、Launchpool 和 Open Task。通过 CATI 进行这些交易，用户可以解锁高级内容和功能。

• 治理：作为治理代币，CATI 持有者可以对生态系统的重要决策进行投票，包括即将上线的 Launchpool 项目。去中心化治理机制有助于塑造平台未来的发展方向。

• Launchpool 参与：用户可以在 Catizen 的 Launchpool 中质押 CATI 代币，以此获取奖励，其中包括独家空投和其他激励。

质押与收益：

用户可以将 CATI 代币质押到 Catizen 的 Launchpool 中，参与收益生成活动。此外，持有 CATI 的用户还可通过 Open Task 平台获得未来的空投奖励。质押带来的好处包括：

• 支付折扣：在游戏中心使用 CATI 付款时，可享受 30% 的优惠。

• 质押奖励：在 Launchpool 或 Earn Pool 中质押 CATI，可以赚取来自其他高价值项目的代币。

• 空投奖励：参与 Open Task 平台的用户可赚取积分，每三个月兑换为 CATI。奖励池每季度释放超过 1% 的 CATI 代币，同时还包括来自 Bombie、Vanilla 等其他项目的空投奖励。

• 手续费折扣：使用 CATI 支付 Vanilla TG 交易机器人等平台的交易手续费时，可享受 30% 的折扣。

代币分配：

CATI 的总供应量固定为 10 亿枚，具体分配如下：

空投和生态系统 (34%)：

• 15% 在 TGE（代币生成事件）时 100% 释放，用于第 1 赛季玩家奖励。

• 19% 在 TGE 时未释放，剩余部分将用于季度赛季空投活动，奖励未来赛季的玩家。其中 9,900,000 枚代币（占总量的 0.99%）将在第二季度初期空投。此后每季度增加 10%，直至第七季度，之后释放将转为线性增长。整个空投将在 TGE 后的 12 个季度内完成。

Launchpool (9%)：用于 Launchpool，用户可质押代币获得额外奖励。

团队 (20%)：分配给团队，TGE 时未释放，12 个月后开始释放，随后在 48 个月内线性解锁。

财政 (15%)：作为战略储备，10% 于 TGE 时释放，其余部分遵循 12 个月锁定期和 48 个月线性释放计划。

投资者 (10%)：这些代币在 12 个月锁定期后，于 48 个月内线性解锁。

顾问 (7%)：解锁方式与投资者相同，TGE 时无初始释放，12 个月锁定期后线性解锁。

流动性 (5%)：这些代币在 TGE 时完全解锁，以确保即时流动性。

CATI 价格分析

Catizen (CATI) 代币于 2024 年 9 月 20 日上线后经历了显著的价格波动。最初，代币价格快速拉升，在首个交易日达到历史最高点 (ATH) 1.11 美元，反映出早期需求的强劲。然而，这一上涨势头未能持续，价格在几天内回落至接近 0.75 美元的开市价。截至 9 月底，CATI 的交易价格约为 0.79 美元，较历史高点下跌了约 31%。

目前，CATI 的流通供应量约为总供应量的 30.5%。到 2025 年 9 月，预计流通供应量将逐步增加至 40%，这意味着一年内约有 10% 的新 CATI 代币进入市场，可能带来一定的卖压。Catizen 团队正在开发新的质押功能，以激励用户持有和质押代币，从而缓解潜在的抛售压力。

为了更清晰地了解 CATI 在 TON 生态中的定位，可以将其市值与其他主要项目进行对比。例如，截至 9 月 28 日，领先的 tap-to-earn 项目 Notcoin 的市值约为 10 亿美元，而 CATI 的市值约为 2.18 亿美元，仅为 Notcoin 的五分之一。不过，若考虑完全稀释估值 (FDV)，CATI 的 FDV 约为 7.2 亿美元，与 Notcoin 的 10 亿美元较为接近。

潜力与风险

Catizen 相较于一些简单的 tap-to-earn 游戏而言玩法更复杂。它并非仅靠点击屏幕赚取代币，而是要求玩家通过滑动合并相同等级的猫咪来获得奖励。这种额外的游戏层次使 Catizen 比单纯点击的游戏更具吸引力。截至 2024 年 9 月，Catizen 的用户数已超过 3400 万，其中 80 万付费用户贡献了 33 美元的每用户平均收入 (ARPU)。根据 Cointelegraph 的一份报告，这些基本面数据支撑了其作为 TON 上顶级游戏项目的当前估值。

值得注意的是，TON 生态的头部 tap-to-earn 项目 Notcoin 是一个完全分发的代币，因此不受解锁代币带来的持续卖压影响。但即便如此，Notcoin 的价格自 6 月达到峰值后一直呈下跌趋势，即使在近期更广泛的市场反弹期间也未见明显复苏。Notcoin 的表现逊于 ETH 和 TON，尽管其市值较小——通常情况下，较小市值的项目在市场反弹时会有更大涨幅。这种表现不佳可能意味着投资者对 tap-to-earn 代币的兴趣相较于年初有所减弱，这对该领域的类似项目来说是一个潜在挑战。

在此背景下，CATI 的当前估值可能面临压力，尤其是随着 TON 链上类似游戏项目的陆续推出。这些新代币可能会分流原本投向 CATI 的流动性——投资者或许会选择在生态系统中的多个游戏项目之间分散资金，从而加剧市场份额和关注度的竞争。

为了支撑更高的估值，Catizen 的产品开发进展值得密切关注。只有当 Catizen 能够在 TON 生态中提供显著更优的游戏体验时，才有可能获得更高的市场定价。在竞争激烈且不断演变的生态系统中，产品表现是维持投资者信心、抢占市场份额的关键因素，尤其在 TON 链上有新游戏项目不断涌现的情况下。

Hamster Kombat (HMSTR) 代币

HMSTR 是 Hamster Kombat 生态系统的功能代币，主要用于游戏内奖励、个性化定制以及参与生态中的各类活动。

代币用途：

$HMSTR 代币在 Hamster Kombat 生态中拥有多种用途：

• 游戏内货币：HMSTR 是游戏内各种交易的主要货币，玩家可用它购买、出售和交易物品、角色以及升级内容。

• 访问独家内容：玩家可使用 HMSTR 代币解锁普通游戏无法获取的特殊内容，包括稀有物品和独特角色。

• 活动参与：该代币允许玩家参加限时活动和锦标赛，这些活动提供独特奖励，营造一个兼具竞争与乐趣的游戏环境。

• 解锁高级功能：玩家可使用 HMSTR 代币访问高级定制选项和加速升级机制，从而在游戏中获得竞争优势。

代币分配：

Hamster Kombat (HMSTR) 代币的总供应量为 1000 亿枚，其中相当一部分用于玩家奖励和生态系统增长。以下是代币分配的详细情况：

初始分配：总供应量的 64.38%（约 643.75 亿枚 HMSTR）将在代币生成事件 (TGE) 期间释放。

玩家奖励：

• 60% 用于第 1 赛季玩家奖励：玩家在第 1 天只能领取其 HMSTR 代币分配的 88.75%，剩余的 11.25% 将在 10 个月内线性释放。这意味着约 532.4 亿枚代币在代币发行时空投给用户，而 67.5 亿枚代币将在上市后 10 个月内陆续释放。

• 15% 用于第 2 赛季玩家奖励：这些代币为第 2 赛季的空投预留，但尚未开始发放。

其他分配

通过将大量代币分配给玩家奖励，Hamster Kombat 旨在激励用户参与并保持平台的持续吸引力。HMSTR 代币没有投资者。根据白皮书，该项目未涉及任何投资公司或风险资本 (VC)。这一设计旨在减少抛售压力，确保代币保持社区驱动。

项目特别强调，代币的价值将由社区、市场需求以及生态系统的参与度决定，而非依赖外部投资者的流动性。这种做法有助于避免投资者常见的退出策略，因为这些策略往往会造成卖压并对代币价格产生负面影响。

HMSTR 价格分析

HMSTR 代币上线时的交易价格约为 0.009758 美元，并迅速上涨至约 0.01004 美元的高点，短时间内实现了约 6.46 亿美元的市值。然而，这一上涨势头未能持久，代币在几小时内急剧下跌至 0.007 美元附近。

在代币发行时，HMSTR 的流通供应量较高，约为总供应量的 64%。团队的代币分配将锁定至 2025 年 9 月，未来一年内唯一解锁的代币是为合作伙伴和奖励预留的部分，总解锁量仅为 1.5%。此外，项目还为第二赛季空投预留了总供应量的 15%，但第二赛季的具体计划尚未确定。

截至目前，HMSTR 的市值约为 4.37 亿美元，大约是 TON 生态中领先的 tap-to-earn 项目 Notcoin 市值的一半。相比之下，HMSTR 的完全稀释估值 (FDV) 约为 6.8 亿美元，与 CATI 的 7.1 亿美元相近。两者的 FDV 均低于 Notcoin 的 10 亿美元。

不过，HMSTR 超过 64% 的高流通供应量（CATI 为 30.5%）意味着，代币发行后空投参与者可能迅速抛售，从而带来更高的短期卖压。然而，由于未来代币解锁压力相对较小，其价格可能更快趋于稳定。这也可能解释了为何 HMSTR 当前的完全稀释估值 (FDV) 略低于 CATI。

HMSTR 与 CATI 面临类似的挑战——作为领先的 tap-to-earn 代币，Notcoin 自 6 月达到峰值后并未显现出明显的价格复苏，说明 tap-to-earn 领域可能正在失去投资者的关注。此外，随着 TON 生态中类似项目不断增多，HMSTR 和 CATI 都可能面临更激烈的竞争。

币安上线 HMSTR 与 CATI 的背后逻辑

从 NOT 到 BANANA 再到 TON 和 DOGS：Telegram 与币安在下一盘什么棋？

包括此前上线的 NOT、DOGS 等，整体市场表现都不错——至少操盘手有一定经验，没有让市场出现一边倒的负面情绪。相比币安之前上线的个别项目，这些代币在深度、交易量和口碑方面均有更好表现。

加密市场本质上是一个需要持续新用户注入的生态，用户增长是核心驱动力。这也是为什么 OKX 或币安的返佣小分队日益壮大。

理解了这个逻辑，就不难明白为何近来币安一直在上线与 Telegram 相关的项目。

首先上线的是 NOT，这是一款在 Telegram 上运行的简单点击挖矿游戏，吸引了大批用户进入加密世界。

随后上线了 BANANA，这是一款可在 Telegram 和 WebApp 平台上使用的交易机器人，让用户操作更加便捷。

接着是 TON——Telegram 的“老大哥”，拥有超过十亿用户。

再之后是 DOGS，以及现在的 HMSTR 和 CATI。这一切本质上是各方需求匹配：交易所需要流量，Telegram 拥有流量；Telegram 需要变&现渠道，币安能够提供。于是双方形成强强联合。

来看一组数据：Telegram 超过 40% 的收入来自加密业务，2024 年已出售约 2.4 亿美元的 TON。

在 Telegram 的总收入（3.42 亿美元）中：

与加密货币相关的 Wallet 业务占比最高：1.3 亿美元

Telegram Premium 订阅：9,400 万美元

广告：7,057 万美元

广告平台进阶服务：3,000 万美元

收藏品销售业务（包括 TG 域名、贴图等可 NFT 化的资产）：1,781 万美元

现在 Telegram 上线新币的速度越来越快，这表明 Telegram 与币安之间的合作将越来越紧密。

简单介绍这两个新币，后续会有深度解析文章。关注我们，不错过最新分析。

Hamster Kombat (HMSTR)：一款基于 Telegram 小程序平台构建的加密货币交易所 CEO 模拟器 P2E 游戏。

用户可在 2024 年 9 月 23 日 08:00（东八区时间）后，在 Launchpool 网站将 BNB、FDUSD 投入 HMSTR 奖励池以获得 HMSTR 奖励，活动时长共计 3 天。

新币上市

币安将于 2024 年 9 月 26 日 20:00（东八区时间）上市 Hamster Kombat (HMSTR)，开通 HMSTR/USDT、HMSTR/BNB、HMSTR/FDUSD 和 HMSTR/TRY 交易市场，适用种子标签交易规则。

项目详情

代币名称：Hamster Kombat (HMSTR)

代币总供应量：100,000,000,000 HMSTR

Launchpool 总量：3,000,000,000 HMSTR（代币总供应量的 3%）

Catizen (CATI)

一款基于 Telegram 小程序平台构建的猫咪主题游戏机器人。

用户可在 2024 年 9 月 16 日 08:00（东八区时间）后，在 Launchpool 网站将 BNB、FDUSD 投入 CATI 奖励池以获得 CATI，活动时长共计 4 天。

新币上市

币安将于 2024 年 9 月 20 日 18:00（东八区时间）上市 Catizen (CATI)，开通 CATI/USDT、CATI/BNB、CATI/FDUSD 和 CATI/TRY 交易市场，适用种子标签交易规则。

项目详情

代币名称：Catizen (CATI)

代币总供应量：1,000,000,000 CATI

初始流通量：305,000,000 CATI（代币总供应量的 30.5%）

Launchpool 总量：90,000,000 CATI（代币最大供应量的 9%）

Catizen (CATI) 和 Hamster Kombat (HMSTR) 上线时可能会对市场其他山寨币产生资金虹吸效应，投资者可考虑提前适当减仓，预留部分资金用于参与新币机会，但需注意风险。

结论

CATI 和 HMSTR 是 TON 生态中新上线的 tap-to-earn 游戏代币。目前两者的完全稀释估值 (FDV) 均在 7 亿美元左右，低于领先项目 Notcoin 的 10 亿美元。

CATI 的代币解锁计划更为激进，随着更多代币进入流通，可能面临较大的长期卖压。相比之下，HMSTR 初始流通供应量较高，短期卖压更大（尤其来自空投抛售），但这也意味着初期活动结束后，长期卖压可能相对较小。

两者都面临相似的挑战：市场叙事可能从 tap-to-earn 转向其他领域，以及 TON 区块链上同类游戏项目的增加导致竞争加剧。这些因素可能影响投资者兴趣和市场流动性。CATI 和 HMSTR 需要通过差异化和维持用户活跃度来应对，在快速变化的市场中保持竞争力。

风险声明：本文内容仅供信息参考，不构成任何投资建议。加密货币市场波动较大，价格预测存在不确定性。投资者应基于自身风险承受能力独立判断，并参考官方公告、交易所页面及实时行情平台的最新数据。文中涉及的项目数据可能随时间变化，请以项目官方披露为准。市场有风险，决策需谨慎。