日经225指数再度刷新历史新高。6月22日，该指数盘中涨幅扩大至2%，最终收报72691.97点——这不仅是当日的标志性事件，更直接体现了年内累计涨幅高达44.4%。回顾今年至今的行情节节攀升，其凌厉程度恐怕连最乐观的市场参与者都始料未及。
回溯这44.4%涨幅背后的驱动因素，市场实际上经历了几轮清晰的驱动力切换：先是日元贬值推动出口企业盈利预期上调，随后外资持续涌入对权重股形成拉抬，再到近期金融改革预期与AI相关板块的接力表现。每一波节奏都精准踩点，才将指数推至当前高度。
值得注意的是，站上72000点之后，市场估值已不算便宜。但话说回来，当上升趋势确立且资金面尚未出现逆转信号时，“恐高”往往只是事后诸葛式的说辞。关键在于驱动这轮涨势的核心逻辑——公司治理改善与全球资本重新配置——能否延续。至少从现有数据来看，尚未观察到明显的拐点信号。
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