6月25日，摩根士丹利发布了一份关于高通的深度研报，核心焦点在于投资者日活动上高通所披露的数据中心业务预期——远比市场普遍预估更为乐观。管理层直接给出了2027财年AI相关收入达到50亿美元的指引，这一数字较华尔街预期高出一倍有余。换言之，高通已不再只是“可能受益于AI浪潮”的公司，而是稳稳占据AI赛道核心受益者的位置。

从这份报告来看，大摩认为数据中心业务这一新兴机遇正加速高通的业务多元化进程。管理层设定的目标是：在未来5至7年内，从规模达万亿美元的数据中心整体可寻址市场中拿下超过5%的份额。若该目标顺利实现，高通将彻底转型为一家多元化的AI基础设施公司，而非仅依赖手机芯片的传统厂商。

评级方面，大摩直接将高通从“减持”上调至“与大市同步”，目标价由146美元大幅提升至231美元。与此同时，2027财年收入预测从410亿美元调高至460亿美元，调整后每股盈利预测也从9.84美元提升至10.45美元。多项数据叠加，释放出明确信号——这家公司正踏在一条全新的增长曲线上。