最近，美国合规预测市场平台Kalshi又搞了个大动作——正在洽谈新一轮融资，目标估值直接飙到了400亿美元。这数字有多夸张？差不多是5月份估值的两倍，而且距离上次融资，还不到一年。从去年10月的50亿美元算起，涨幅早已超过400%。
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根据《金融时报》的报道，这轮融资如果谈成，Kalshi的身价将在短短一年内完成八级跳。参与上轮融资的Coatue、红杉、a16z等顶级机构，显然对这一赛道的信心越来越足。更有意思的是，公司CEO透露，虽然已经在评估IPO的可能性，但时间表至少要到2027年之后。
消息人士指出，这笔交易很可能在今年第三季度尘埃落定。如果成真，Kalshi的估值将远远甩开其主要竞争对手Polymarket——后者在4月时的最新估值约为150亿美元。
话说回来，这轮融资如果真的以400亿美元估值落地，Kalshi的价值将在不到一年内增长八倍。要知道，5月份的220亿美元估值，已经是去年12月估值（110亿美元）的两倍，更是去年10月估值（50亿美元）的四倍。这种增长速度，在任何一个赛道都堪称惊人。
Kalshi由Tarek Mansour于2018年创办，2021年7月正式上线。真正让它大放异彩的，是2024年美国总统大选前的市场热度。虽然Polymarket在2024全年的交易量上占据领先位置，但格局在去年9月发生了微妙变化——Kalshi与Robinhood联手，允许用户基于NFL和大学橄榄球比赛结果进行交易，直接撬动了市场格局。
Kalshi（绿色）和Polymarket（蓝色）的名义周交易量，数据来源：Token Terminal
随后的九个月，差距反而越拉越大。Token Terminal的数据显示，截至今年5月，Kalshi的月度名义交易量已经达到179亿美元，而Polymarket只有71亿美元。翻了一倍还多。
预测市场的火爆，自然也逃不过巨头的眼睛。据报道，Meta的掌门人扎克伯格已经指示团队开发一款名为“Arena”的预测市场移动应用，目标直指Kalshi和Polymarket。而就在本周二，传统市场运营商Cboe Global Markets也正式杀入——推出了Cboe Predicts，首发产品是与标普500挂钩的二元合约。
不过，热度归热度，麻烦也不少。预测市场在美国正面临着密集的法律挑战。多个州认为，与体育赛事相关的预测合同应当归属州反赌监管范畴。肯塔基州是最近“动手”的一个——上周直接起诉了包括Kalshi和Polymarket在内的五家平台，指控它们“运营无证且非法的体育反赌和反赌平台”。
联邦层面，美国商品期货交易委员会（CFTC）则主张自己对这些平台拥有专属监管权，理由很简单——这些市场已经在其机构注册。为此，CFTC已经反过来起诉了多个试图自行监管的州级机构，包括周二刚刚针对肯塔基州发起的新一轮法律行动，目标很明确：阻止各州插手。
