OM 从 2023 年 10 月 12 日触底 0.017 美元之后，一路飙升到现在的 8 美元左右——将近 470 倍的涨幅，和当下整体市场的冷清形成了鲜明对比，也难怪引发这么多讨论。

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有人说 OM 是强庄币、单机币，也有人喊出至少 10 美元起步。今天不急着下结论，先把这个代币的来龙去脉理清楚，再聊聊投资它的机会和风险。

$OM 怎么来的？

OM 是 Mantra Chain 的原生代币。Mantra 由 John Patrick Mullin 于 2020 年在香港创立，这位创始人毕业于同济大学。项目总共融了 1100 万美元，领投方是中东资本，其余多为华人 VC。

2020 年 8 月，OM 以 ERC-20 代币形式在以太坊上首发，最初定位是 DeFi 项目（MANTRA 的 dApp 代币），供应量上限为 888,888,888 枚。2022 年 9 月，团队决定自建链；2024 年 2 月，OM 正式转为 Mantra 链的官方代币；2024 年 10 月 10 日主网发布；到 2024 年 12 月 17 日，已有 3720 万枚 OM 从以太坊桥接到 Mantra 主网。但请注意，此时代币总量翻了一倍，变为 1,777,777,776 枚——多出的一半是在 Mantra 主网直接铸造的，而且项目方还保留了继续增发的权限。

从技术层面看，Mantra 是基于 Cosmos 的一条 Layer 1 区块链，共识算法采用 PoS（官方这么叫，但从验证者机制来看更像是 DPoS），专门为 RWA（真实世界资产）上链而设计。

Mantra 自称是“用于许可应用程序的无需许可的区块链”。这句话有点绕，怎么理解？RWA 大规模上链的一大障碍就是“合规”，而 Mantra 的做法不是把合规规则写在底层共识里，而是在应用层通过智能合约模块灵活实现权限控制。这样一来，用户自己编写智能合约时就能处理好 RWA 的合规需求，既保留了灵活性，又守住了底线。

Mantra Chain 提供的主要功能

1. DID 功能（知道用户是谁）
数字身份功能。注册时用户需将 Mantra 钱&包地址与真实身份绑定，绑定后系统会发放一个特殊的 NFT 作为凭证。

2. Guard 模块（区分权限和等级）
配合 DID 解析用户的权限和等级，决定谁可以访问某些特殊功能。

3. Token 服务（MTS，用于 RWA 代币化）
Mantra 代币化的核心模块，支持创建、管理、铸造、销毁、冻结、分发、没收等操作——这些功能是为了满足 RWA 合规需求而增加的传统区块链代币所不具备的能力。

4. DEX 交易所（用于代币交易）
链上专门交易 RWA 代币的去中心化交易所。其 AMM 设有白名单，只有经过批准的资产或用户才能交易或提供流动性，确保合规与安全。

5. LEEP 流动性解决方案（解决 RWA 资产流动性不足问题）
目前仍在开发中。RWA 上链后流动性不足是常见痛点，LEEP 就是为此设计的，避免代币上了链却无人问津。

Mantra 除了链，还提供了什么

Mantra Bridge：将以太坊主网上的 OM 代币跨到 Mantra 链上。为什么强调“跨这两个链”？后面会提到。

Mantra Zone：前端交互门户，集成了 Mantra 链上的全部功能。

Mantra Stake：PoS 质押验证池。目前最高质押 APY 为 5.65%，共有 28 个验证者可供选择。

Chakra Pool：一个奖励池。在以太坊或 Base 链的 Chakra Pool 内存入 USDC，会自动在 Mantra 链上生成 USDY（Ondo 项目基于美债的稳定币），同时获得 KARMA 积分，根据积分换取 $OM 代币奖励，甚至还有 $OM 和 $ONDO 的额外奖励。

Mantra 项目现状如何？

据 DefiLlama 数据，除去 OM 代币本身，Mantra 链上的 TVL 目前只有 441 万美元，且全部是 $USDY。不过官方网站显示的数据是 1800 多万美元——两者差异不小，需要留意。

目前 Mantra 上真正落地的 RWA 项目只有 Libre Capital，其在 Mantra 上的 TVL 约为 150 万美元。

$OM 现价约 7.5 美元，项目流通市值 72 亿美元，完全稀释市值高达 134 亿美元。

所以涨了这么多倍的 OM 到底还能买吗？

结合以上信息，我们来看看投资的基本面理由：

1. 可以作为 Mantra 链的 Gas 费用消耗；
2. 质押可获得最高 5.65% 的年化收益率；
3. RWA 概念的热点炒作空间。

但风险同样明显：

1. 项目融资背景不够透明，领投方具体身份未知；
2. TVL 和市值对比严重失衡——市值 70 多亿，链上 TVL 却不到 2000 万美元；
3. 主网上线后代币总量翻倍，散户能分到的份额只有 2.8%；
4. 项目方仍有继续增发代币的权限；
5. 可质押的验证者只有 28 个，网络过于中心化；
6. 以太坊上前 20 个地址持仓占比超过 70%；
7. 项目目前几乎没有真正落地的 RWA 应用。

这样一个风险投资比，大家心里应该已经有数了。至于能不能上 10 美元？