近来，以太坊币价强势上攻，各路ETH财库储备派的持续加码无疑是主要推手。市场情绪升温之际，又一新晋巨鲸高调入场搅局——美股上市公司Fundamental Global Inc.近期宣布更名为FG Nexus，并计划通过多轮融资最终购入总供应量10%的ETH，目标规模远超当前稳居以太坊储备龙头的BitMine。这等野心，市场已许久未见。
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计划收购以太坊供应量的10%，目前资金缺口巨大
成立于1932年的Fundamental Global Inc.，是一家拥有近百年历史的综合性金融服务公司，业务涵盖再保险、资产管理与投资银&行。不过，这家老牌机构的营收体量并不算大，常年维持在数千万美元级别，且受业务重组及复杂市场环境影响，波动相当明显。更值得注意的是，自2021年以来，其股价持续走低，目前仅剩历史峰值的8.6%，日均成交额甚至一度跌至数万美元。
就在这样的背景下，适逢以太坊主网上线十周年，这家传统金融机构正式宣布完成重要的战略转型，目标是成为全球最大的ETH持有公司之一。7月30日，Fundamental Global对外宣布，拟通过2亿美元私募融资发行4,000万份预付费普通股认股权证，单价5美元，同时将公司名称变更为FG Nexus Inc.，募资将全部用于构建以太坊储备。
这轮私募融资已在8月初完成，吸引的机构阵容堪称豪华：Galaxy Digital、Kraken、Hivemind Capital、Syncracy Capital、Digital Currency Group（DCG）以及Kenetic等加密领域重量级玩家悉数登场。尤其值得一提的是，多家以太坊财库公司背后的关键操盘手Galaxy Digital，同时被任命为FG Nexus的战略顾问，负责管理其以太坊国库，涵盖资产管理、收益执行及基础设施支持等关键职能。
紧接着，FG Nexus在8月初又向美国SEC提交了S-3注册申请，拟发行最高50亿美元的证券，目标直指以太坊网络10%的权益——也就是说，如果顺利实现，它将成为以太坊最大的企业持有者。这份文件还包含了一个相当灵活的“市场发行”（ATM）计划，允许公司根据市场状况和自身需求，分批发行最多40亿美元的普通股。这种设计的好处不言而喻：既保证资金的持续筹措，又不至于一次性冲击市场。
根据规划，募集资金的大部分将用于购入以太坊，剩余部分支持公司运营。证券也会分批发行，具体规模、定价和条款会根据未来情况灵活调整。而在资产端，公司计划通过质押、再质押以及代币化资产等方式实现增值和收益创造。
不过，FG Nexus的野心面临一道现实的“算术题”。按当前以太坊价格估算，要储备1200万枚ETH，资金需求将超过500亿美元，这远高于FG Nexus目前的融资总额。即便加上计划中的50亿美元后续融资，资金缺口依然巨大。市场对此也心存疑虑——公司以太坊储备策略发布后，股价曾短暂冲高，但很快就回落至原点，说明投资者对其执行能力并没有盲目乐观。
截至目前，FG Nexus实际持有47,331枚ETH，平均持仓成本在4228.4美元，位列第十三大以太坊企业储备者。距离“TOP1”还有相当长的路要走。
值得一提的是，尽管FG Nexus的营收状况不算亮眼，但它的股东名单却相当有分量——包括Everstar Asset Management（永星资产管理）、Vanguard Group（先锋集团）、Renaissance Technologies（文艺复兴）、BlackRock（贝莱德）、Tower Research Capital（塔研究资本）以及JPMORGAN CHASE & CO（摩根大通）等知名机构皆名列其中。这说明，传统金融界对这家公司的战略转型并非完全无感。
多家机构已吸金近150亿美元ETH，FG Nexus竞争力几何？
当前，机构将以太坊纳入核心资产已不是孤例。根据strategicethreserve.xyz的最新数据，截至8月12日，已有70家公司累计囤积了约349万枚ETH，价值接近150亿美元，占以太坊总供应量的2.89%。在这场以太坊新叙事竞赛中，FG Nexus虽然是新晋玩家，但它希望通过资深团队经验、多元化收益增值策略以及对现实应用的探索，来构建差异化优势。
团队方面，FG Nexus由来自加密资产与华尔街的资深高管组成，在金融科技、加密货币及资本市场领域拥有数十年的实战经验。
其中，加密资产部门CEO Maja Vujinovicd拥有十余年加密领域的投资与运营经验。她是OGroup的创始人兼管理合伙人，涉足稳定币、链游、碳信用及DeFi等多个赛道，管理着超过40家创新加密企业。作为2009年就投身比特币的早期参与者，她曾推动摩根大通、State Street等多家全球顶尖金融机构合作的区块链试点项目，领导过Tether的首家银&行收购计划，还曾指导家族办公室将超40亿美元资金配置于AI与区块链领域。她对以太坊的看法也颇为感性：“以太坊不仅是基础设施，更是个人信念。作为GE CIO，我曾与以太坊联合创始人Joseph Lubin合作，在全球最大公司之一推动智能合约应用。这份信念从未改变。在FG Nexus，我们打造的是机构级的以太坊金库通道，安全、透明且收益驱动。”
加密资产部门总裁Theodore Rosenthal是对冲基金TMR Capital的创始人，管理资本超过20亿美元，推崇沃伦·巴菲特的投资理念。据称，自2019年基金成立以来，从未出现年度亏损，年化收益率达到28.8%。他也是Monero、Aa ve、Hyperliquid及MakerDAO等多个加密项目的早期投资者，眼光相当老辣。
加密资产业务发展主管Jose Vargas则是一位连续创业者和种子投资人，联合创立过Healthcare.com、Osigu和PeopleFund等公司，曾成功创立并退出5家公司，包括AutoWeb、BlueKite（被PayPal收购）和BrokersWeb。他在加密领域的早期投资同样布局深远，日本微策略Metaplanet和Akash Network等项目的种子轮都有他的身影。
在资产增值策略上，FG Nexus计划通过质押、再质押和参与DeFi协议来提升以太坊持仓的收益。Maja Vujinovicd对此表示：“以太坊正迅速成为全球数字金融的基础。我们计划继续推动以太坊作为国库储备资产的全球采纳，目标是成为以太坊网络的重要参与者——不仅专注于累积以太坊资产。”除此之外，FG Nexus还将探索代币化机会。公司CEO兼董事长Kyle Cerminara透露：“这是我们发展历程中的关键时刻。FG Nexus将利用在商业银&行、再保险和资本市场方面的深厚实力，充分释放以太坊作为储备资产的潜力。”
FG Nexus的积极布局，恰恰是当前以太坊储备热潮的一个缩影。对这些机构而言，入局以太坊不仅带来了丰厚的资本关注和市场影响力，也在推动整个生态向更加成熟和机构化的方向演进。就连以太坊创始人Vitalik也公开表态支持“以太坊资产储备公司”这一模式，认为它能让更多投资者接触到ETH，并为不同财务状况的人提供更多选择。当然，Vitalik也提醒市场需警惕过度杠杆带来的风险——一旦价格出现较大回调，可能引发强制平仓的连锁反应，进一步压低价格并损害整个生态的信誉。
而无论FG Nexus的宏大目标最终能否如期实现，有一点可以肯定：ETH，始终是这场浪潮中最大的受益者。
