8月22日晚，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的发言，终于给摇摇欲坠的加密市场打了一剂强心针。他在会上明确表示，风险平衡的变化可能需要调整政策，并指出就业的下行风险正在上升。市场普遍解读为鲍威尔在为9月降息铺路。
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这剂强心针的效果立竿见影。比特币迅速收复11.2万美元关口，一小时涨幅达2.95%，一度冲上11.7万美元上方。而以太坊的表现更为抢眼，从4200美元附近一路攀升，最终在8月23日早5点突破了历史新高，达到4887.59美元。ETH/BTC汇率也升至0.0418，创下2024年10月以来的新高。大盘回暖，自然也带动一众山寨币迎来一波可观的反弹。
合约市场则是一片惨烈。Coinglass数据显示，过去24小时内，全网未平仓合约爆仓金额超过6.94亿美元，其中空单爆仓就占了4.68亿美元。
鲍威尔态度软化，市场预期年内两次降息
其实在鲍威尔演讲前，市场情绪比较悲观，不少交易员担心他会释放鹰派信号，因此选择离场观望，导致加密市场在大会前出现了一波不小的下跌。
结果鲍威尔这次的态度出乎意料地温和。他认为当前形势意味着就业面临的下行风险上升，这种风险平衡的转变，可能就意味着需要降息。他还提到，失业率等劳动力市场指标保持稳定，这让美联储能够谨慎考虑调整货币政策立场，这等于为9月降息打开了大门。
CME的“美联储观察”数据显示，鲍威尔讲话后，市场对9月降息的概率预期已经飙升至91.2%。
素有“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos分析，鲍威尔为最早于下月降息打开了大门。他指出，就业市场可能出现更剧烈的放缓，这或许能减轻市场对关税引发成本上涨、进而推高通胀的担忧。不过，鲍威尔也通过强调对通胀的担忧，缓和了市场对美联储将连续激进降息的预期。毕竟，通胀已经连续四年多高于美联储2%的目标。
各大机构也纷纷调整了预期。德意志银&行预计，美联储将在9月和12月各降息25个基点，而此前该行预测美联储仅会在2025年12月降息。Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic的预测则更为激进，她认为美联储将在年底前累计降息75个基点。她指出，鲍威尔采取了明显更为鸽派的语气，他认为就业的下行风险正在显著上升，这支持了她对下月降息25个基点的判断。
The Kobeissi Letter的分析则点出了核心：鲍威尔今天的讲话表明，美联储的首要任务已经转向支持劳动力市场，未来的降息节奏将取决于就业报告。
美联储下一次利率决议将于北京时间9月18日凌晨2点公布。
以太坊现货ETF以及稳定币数据表现乐观
作为监测市场资金流向的重要指标之一，比特币现货ETF的数据近期其实不太乐观，连续出现大额净流出，反应了市场浓厚的避险情绪。
不过，以太坊现货ETF却在连续4日净流出之后，于8月21日再度转为净流入，且金额高达2.8761亿美元。目前总净流入已达到120.9亿美元。不难看出，市场或许在为更高的回报而反赌以太坊。
与此同时，稳定币数据仍在持续涌入。
据defiLlama数据显示，目前稳定币总市值已达2777.4亿美元，7日总增幅0.96%，净增26.45亿美元。其中，USDT月增幅2.6%，USDC月增幅4.63%，而USDe的月增幅高达80.87%，表现非常突出。
另外，一个值得关注的事件是，特朗普家族支持的DeFi项目WLFI的代币将于9月1日20:00开启交易和首次申领。早期支持者20%的份额可以同时申领，并且该项目将在DeFi DEX和主要CEX上线。这个自带整治光环的项目，代币交易开启后很可能吸引大量关注加密货币的、具有整治倾向的投资者，特别是美国本土用户。这无疑有助于短期市场信心的提振和流动性的注入。
市场观点
高盛前高管、宏观研究机构Real Vision的创始人Raoul Pal发布技术分析暗示，Total3（即除BTC与ETH之外的山寨币总市值）即将迎来拐点。
数据分析机构Altcoin Vector则分析认为，随着以太坊为其他代币提供上涨动力和带动效应，一旦ETH能在历史最高价上方站稳，山寨币或将全面爆发。
Weiss crypto的分析师Juan则给出了一个更为具体的判断：ETH突破5000美元后，山寨币才会迎来真正的疯狂。他预测本轮上涨的顶点可能在9月13日至20日之间，且更倾向于后者。在此之前，市场总体将保持上涨态势。
