本周，比特币终于让多头松了一口气——BTC价格时隔近一个月重新触及93,000美元。但随后的第一个问题是：这股势头能延续下去，还是仅仅是一次带来希望的多头陷阱？
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受委内瑞拉局势动荡影响，比特币对地缘整治事件做出了积极反应，这给风险资产带来了一轮罕见的提振。过去五天里，比特币涨幅达到6.6%，创下近几周来的最大幅度反弹。然而，市场参与者对此次上涨仍持保留态度，不少人将其与2019年10月的走势进行类比，认为价格可能并不会直接从这里启动新一轮上涨行情。
一个值得注意的大背景是：委内瑞拉事件正在重塑全球风险资产的定价逻辑，加密货币因此获得了地缘整治层面的溢出红利。但与此同时，链上和衍生品市场中一些指标也在示意——市场动能内部正在出现分化。
要点介绍
- 比特币价格时隔近一个月后重返93,000美元，但交易员持怀疑态度
- 四小时图上，一个关键的黄金交叉即将出现，为市场进一步走强铺平道路
- 本周，委内瑞拉的反应将成为风险资产交易员关注的重点
- 美国劳动力市场数据即将公布，本月美联储降息的预期正在消退
- 比特币巨鲸仍是活跃的卖家，新年期间加大了抛售力度
比特币价格是突破新高，还是跌破80,000美元？
从TradingView的数据来看，BTC/USD在本周触及93,000美元后，市场上直接看“V型反转”的声音并不多。经验丰富的交易员CrypNuevo将此轮走势比作2019年10月的剧本——价格在真正上涨之前，先做了一个“拉升找流动性”的动作，然后才大幅上扬。他在X平台表示，“无论是否出现流动性挤兑，我们都会轻松扫平低点。”
比特币/美元一小时走势图。来源:Cointelegraph / TradingView
如果这种判断成立，价格有可能自4月以来首次跌破80,000美元。过程中，芝商所（CME）比特币期货市场留下的两个“缺口”将成为初步目标。据比特币教育资源Coin Bureau确认，90,500至91,600美元以及88,200至88,800美元的下方分别存在CME期货合约缺口。
CME比特币期货四小时图。资料来源：铸币局/X
但多头也有明确的防线。过去24小时内，加密货币空头清算金额高达2.5亿美元，这说明市场上的空头力量在积累中被挤掉了一部分。当下一个值得关注的上行目标位于93,700美元，那里积聚了可观的流动性。
BTC平仓热图（截图）。来源:CoinGlass
值得关注的是，此前阻挡在10万美元上方的卖单“墙”已经消失。交易平台Material Indicators的联合创始人基思·艾伦对此表示：“现在，好戏开场了。” 他展示的图表显示，小型比特币巨鲸的买入量正在增加。
BTC/USDT订单簿流动性数据与鲸鱼订单。来源：Keith Alan/X
比特币金叉即将确认
按常见的加密货币波动标准，5%的反弹算不上什么惊天动地的事情。但这次反弹的技术含义可能比账面数值来得更有分量。
简单移动平均线和指数移动平均线的交叉信号正在发生变化。自11.4万美元以来，比特币首次突破其4小时图上的200均线云区。分析师卡莱布·弗兰岑也在X上强调，只要价格能维持在该均线云之上，这就是一项实质性突破。
更值得关注的是四日图上即将形成的“黄金交叉”——50周期简单移动平均线即将上穿200周期均线。这一看涨形态在低时间框架内意味着买入动能的增强，有助于扭转10月中旬出现的“死亡交叉”。
BTC/美元四小时图表位于50,200均线。来源:Cointelegraph / TradingView
而在日线图上，死亡交叉在约一个月前出现，但黄金交叉仍远未形成。不过交易员SuperBro发现，在更长周期上，一组更独特的趋势线已经率先发出了看涨信号——每周100周期的简单移动平均线和指数移动平均线开始转为绿色。在他的分析中，以往的熊市里，100周指数移动平均线跌破100周简单移动平均线时，通常预示着大幅下跌的开端，但2026年呈现出的走势完全背离了历史模式：“这是前所未有的、与以往周期截然不同的看涨走势。”
BTC/USD对比图。来源:SuperBro / X
正如Cointelegraph此前报道所提及的，比特币2025年的表现正引发越来越多的讨论——四年一轮的周期理论是否已经失效。至少从当前一系列均线关系来看，历史或许没有再复制自己。
委内瑞拉主导市场走势
本周，所有目光都集中在风险资产与大宗商品身上，市场正在消化美国对委内瑞拉采取军事行动带来的后续影响。这一意外的地缘整治头条在周末传统金融交易时段之外突然爆发，让加密货币成为全球范围内唯一能够实时反映这一冲击的资产类别。
自上周五以来，加密货币总市值增长了5%，重新站上3万亿美元大关。
加密货币总市值单日图表。来源:Cointelegraph / TradingView
更为引人注目的是，比特币开始重新与黄金和白银同步波动，而这种相关性已经有一段时间没出现了。截至发稿时，XAU/USD上涨了2%，正在向去年12月创下的历史高点4,450美元/盎司发起挑战。同期，全球油价小幅下跌，美元指数则逼近近一个月来的最高水平。
美元指数（DXY）日线图。来源:Cointelegraph / TradingView
交易资源“科贝西信件”对此的解读是：在如此明显的地缘整治紧张局势下，能源价格却在下跌，这本身就已经含带了大量信息。随着传统金融交易员在周一重新入场，各类资产预计都会“走高”。
澳元兑美元一小时走势图。来源:Cointelegraph / TradingView
针对比特币本身，一个潜在的重大看涨变量来自于委内瑞拉本身的比特币储备问题。如今这一话题在社交媒体上引发了大量讨论。尽管目前仍属推测阶段，但据认为该国已积累了相当规模的比特币——用作规避美国制裁的手段。流传的估值数据在60万至66万枚之间（价值约550亿至600亿美元）。
加密货币分析师MartyParty指出，2026年之前，委内瑞拉官方及链上持有量微乎其微，这个600亿美元的数字特指为规避制裁而建立的所谓账外储备。无论其真伪如何，这一话题的出现本身就已成为比特币价格叙事中的重要变量。
美联储可能在1月维持利率不变
2026年首个完整交易周，市场即将迎接一系列重要的美国宏观经济数据，这些数据在很大程度上决定了风险资产接下来的情绪走向。
⚡️ 本周重要经济事件：
周一 - 市场对委内瑞拉局势的反应
周二 - 12月ISM制造业PMI数据
周三 - 12月ADP非农就业数据、11月JOLTS职位空缺数据
周五——12月就业报告，1月密歇根大学消费者信心指数
焦点将集中就业趋势上。劳动力市场仍持续承压，这给美联储形成了现实压力。1月28日的FOMC会议将决定利率走向。对于风险资产来说，再次降息当然是好消息，但目前的市场情绪显然还不足以支撑这个结果。根据芝商所FedWatch工具的最新数据，利率至少下调0.25%的概率仅为17.2%。
1月28日FOMC会议的美联储目标利率概率比较（截图）。来源：芝加哥商品交易所集团
不过，分析人士普遍认为，目前宽松的金融状况至少在2026年上半年仍将继续支撑股市。交易资源“马赛克资产管理公司”在其最近一期通讯中表示，预计经济持续增长和充裕的流动性将继续为市场提供支持。但马赛克同时警告称，通胀卷土重来会导致下半年出现与上半年截然不同的局面。在他看来，货币供应量的增加最终仍会迫使全球主要经济体转而采取更紧缩的货币政策。
不过，正如Cointelegraph此前报道的，美联储成员组成正在向支持进一步降息的方向倾斜，而这正是总统唐纳德·特朗普所期望的基调。
巨鲸们按下了“卖出”按钮
比特币从90,000美元以下反弹的进程并不轻松，一大原因在于加密货币市场自身的内部力量——巨鲸正在变钱。
来自链上分析平台CryptoQuant的最新数据显示，大额交易者已开始锁定利润并减少比特币持仓。12月29日开始的那一周，全球最大的交易所币安的净流入量创下月度新高，仅比特币一类的净流入就近15亿美元。
“此类从私人钱&包向交易所的大额BTC和ETH转账，通常表明两个意图之一：准备出售，或者在衍生品市场用作抵押品。”CryptoQuant的贡献者CryptoOnchain在分析中指出，更值得关注的是，购买力未能匹配资金流入——稳定币的净流量“基本持平”。这意味着没有真正的新资金涌入交易所，大部分活动反映的是内部的资产转移，而非外部买盘的强势介入。
币安多链每周净流量（截图）。来源:CryptoQuant
CryptoQuant另一篇分析帖子揭示了各交易所中鲸鱼抛售的活跃程度。衡量来自鲸鱼实体的前十大流入占比的交易所鲸鱼比率指标（两周移动平均）目前已达到2025年3月以来的最高水平。这是一个来自历史经验的信号——此类动向往往是抛售和供应压力增大的前兆。
比特币交易鲸鱼比例（截图）。来源:CryptoQuant
综合来看，比特币正在经历一个颇为微妙的窗口：地缘整治突发变量打乱了原有的技术面节奏，但内部资金结构与巨鲸行为仍在给出偏空的暗示。金叉即将确认，但链上压力也没有消失。接下来的走势，很可能取决于委内瑞拉事件后续的动态、美国就业数据的指向，以及巨鲸们是否按下“卖出”按钮后真的会撤出这一轮反弹。
