基于区块链的美国股票正在获得越来越多投资者的青睐，无论是链上钱&包的持有数量，还是跨平台的交易规模，都呈现出快速扩张的势头。

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Kraken旗下的代币化股票平台xStocks，从上线到现在还不到八个月，总交易量已经突破了250亿美元。这个数字相当有分量——它直接反映了代币化资产在主流投资者群体中加速普及的趋势。

根据Kraken最新披露的数据，这250亿美元涵盖了中心化交易所和去中心化交易所两边的交易量，也包括了铸造和赎回操作。相比去年11月累计交易量首次突破100亿美元时，这个数字又增长了150%，增速惊人。

xStocks的代币由受监管的资产提供商Backed Finance负责发行，这些凭证与公开交易的股票和ETF实现1:1挂钩。简单来说，Kraken充当主要的分发和交易平台，而Backed则负责底层代币化工具的结构设计和发行工作。这套分工模式在合规框架内运转得相当顺畅。

2025年xStocks刚上线时，就提供了超过60种代币化股票，其中当然少不了那些关注度最高的美国科技巨头——亚马逊、Meta Platforms、英伟达和特斯拉都在其列。

来源：xStocks

Kraken指出，链上活动一直是xStocks增长的核心引擎。目前链上交易量已经达到35亿美元，链上独立持有者数量也超过了8万。

与那种只在中心化交易所内部订单簿里完成的交易不同，链上活动直接发生在公共区块链上，所有交易公开透明，资产也可以由用户自行保管。这带来的体验差异是很明显的。

从这层意义上说，链上参与度的提升其实是一个重要信号：用户不再仅仅是把代币化股票当作交易标的，而是开始真正将其整合到更广泛的去中心化金融（DeFi）生态里了。场景在扩展，玩法也在丰富。

Kraken还提到，按唯一持有者数量计算，排名前11位的代币化股票中有8只已经属于xStocks生态系统。这说明它在快速扩张的代币化股票赛道里，所占的市场份额正在持续扩大。

代币化股票映射了稳定币的早期增长

现实世界资产（RWA）的代币化，依然是数字资产市场中增长最迅猛的领域之一——即便今年以来整个加密货币市场处于下行趋势，也没有拦住它的脚步。

行业数据显示，过去30天内，代币化真实资产的总价值增长了13.5%。相比之下，更广泛的加密货币市场在同一时期内市值缩水了大约1万亿美元。两相对比，走势差异一目了然。

市场观察人士认为，代币化股票可能正在经历属于它们自己的“稳定币时刻”。这个说法背后的逻辑很直观：当年与美元挂钩的稳定币，正是凭借早期的快速普及才逐步走向主流应用——代币化股票现在走的几乎是同一条路。

Token Terminal的数据也很能说明问题：代币化股票的市值在去年12月达到了12亿美元，而就在半年前，这个市场几乎还是一片空白。

自去年9月以来，代币化股票的市值已大幅增长。来源：Token Terminal