本周，全球金融市场迎来一个标志性时刻：黄金价格突破每盎司5300美元。而在这场贵金属盛宴中，两家与加密货币世界关系最密切的公司——Tether和Coinbase，给出了截然不同的战略回应。一个选择囤积实物，另一个则在期货市场发力。
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根据TradingView的数据，周三现货黄金价格跃升至5300美元以上，并于UTC时间凌晨3点30分创下5311美元的历史新高。在这一轮上涨中，全球最大稳定币USDT的发行方Tether，正在持续加码其黄金储备；与此同时，作为USDC关键合作伙伴的Coinbase，则在着力推动其平台接入黄金期货市场。
两种策略形成鲜明对比，也折射出加密货币公司在黄金热潮中各自不同的定位思路。而比特币方面，根据CoinGecko的数据，其价格仍在9万美元以下徘徊，表现持续滞后。
泰达币囤积130吨黄金，目标成为“黄金央&行”
泰达币本身发行了以黄金为支撑的稳定币XAUt（XAUT），并已有相当一段时间在增持黄金作为其储备的一部分。数据显示，截至2025年9月，其黄金敞口已达到120亿美元。具体来看，该公司持有520,089金衡盎司的XAUT黄金——大约相当于16.2公吨——而这部分还与一笔规模更大的130公吨储备分开存放，按当前金价计算，后者价值约为220亿美元。
“Tether持有约130公吨实物黄金，每枚XAUT代币所对应的黄金储备均单独存放，因此具备实物交割赎回的资格，”Tether的一位发言人在接受Cointelegraph采访时这样表示。
截至2025年第三季度，持有黄金100至200吨的国家。来源：世界黄金协会
根据世界黄金协会的储备数据，手握130吨黄金的Tether，其规模已经足以和墨西哥、南非、瑞典这些国家的中央银&行相提并论。Tether首席执行官保罗·阿尔多伊诺周三在接受彭博社采访时直言：“我们很快将成为全球最大的黄金央&行之一。”
Coinbase在黄金期货交易热潮中凸显其优势
与Tether走“囤实物”路线不同，Coinbase重点推介的是其大宗商品期货产品。随着黄金一路走高，Coinbase也提醒用户：平台上已经支持包括黄金和白银在内的多种金属交易。
“您可以在Coinbase上交易贵金属，”Coinbase首席执行官布赖恩·阿姆斯特朗周二在X平台上发文表示。“银、金、铜和铂金期货均已在Coinbase上线，”他补充道。
来源：布赖恩·阿姆斯特朗
不过值得注意的是，有评论员指出，期货交易并不涉及实物交割，有人甚至将这则帖子戏称为交易员的“顶部信号”——言下之意，市场可能已经接近阶段性高点。
当然，布局贵金属赛道的并不只有这些公司。按交易量计算全球最大的加密货币交易所币安，也在今年1月初推出了与黄金和白银挂钩的永续期货合约。
回顾过去一年的表现，现货黄金价格上涨了90%，而同期比特币则下跌了13%，截至本文撰写时，比特币交易价格为89,351美元。与此同时，美元指数下跌了大约10.7%，这也进一步强化了黄金作为避险资产的吸引力。市场的逻辑已经发生了根本性转变——不再是美元强则黄金弱的老故事，而是美元弱、不确定性高，黄金就成了最硬的锚。
