近日，英伟达在通信材料领域落下一枚关键棋子，引发行业广泛关注。

当地时间6月16日，英伟达宣布，其战略投资的Coherent公司在美国得克萨斯州Sherman为扩建工厂举行奠基仪式，该项目聚焦于6英寸磷化铟晶圆与光互连产能的扩充，旨在支撑AI数据在机架间实现高速光速传输。

Coherent的业务涵盖数据中心高速光连接、工业激光与上游关键材料三大领域，其中数据中心与通信业务是其主要增长引擎。此次扩建基于2025年8月已投产的晶圆厂——该工厂是全球首座实现量产的6英寸磷化铟晶圆厂。

2026年3月，英伟达向Coherent斥资20亿美元，并签署了长期采购与产能合作协议。在本次工厂扩建奠基仪式上，英伟达创始人黄仁勋与Coherent首席执行官吉姆·安德森共同出席。

此外，Sherman市市长肖恩·特曼以及得克萨斯州经济发展和旅游局执行董事阿德里亚娜·克鲁兹也莅临现场并发表致辞。

活动中，Coherent还宣布获得5000万美元的CHIPS法案拨款。此前，该公司已从州CHIPS计划及Sherman经济发展公司获得约1700万美元的配套支持。

AI算力驱动磷化铟需求激增，行业龙头密集扩产

磷化铟（InP）作为一种复合半导体材料，能够高效实现电信号与光信号的相互转换，是光通信领域的关键基础材料，也是光芯片的核心衬底。由于磷化铟衬底生产技术门槛极高，它已成为光模块厂商的“卡脖子”环节。

当前，超过80%的磷化铟需求来自AI数据中心，磷化铟激光器市场规模持续扩大，涵盖可插拔光模块与CPO/NPO所需的CW激光器，以及相干光模块中使用的可调激光器和磷化铟PIC。根据LightCounting数据，磷化铟是光芯片市场中份额最大的细分领域，2025年占整体市场的58%，预计到2031年仍将占据46%（约69亿美元）。

AI算力的迅猛发展正推动磷化铟需求激增，但由于其扩产周期长、进入壁垒高，全球供需缺口将持续扩大。Coherent并非唯一加速扩产的磷化铟龙头企业。

据日本媒体6月15日报道，全球磷化铟衬底巨头之一JX金属计划在2030财年前，于日本投资1200亿日元用于提升磷化铟衬底产能。结合已在进行中的扩产项目，其整体目标是使产能较2025财年提升“7至10倍”。这是JX金属在半导体材料领域有史以来规模最大的投资。

另一家衬底供应商AXT表示，其募资的6.325亿元将全部优先用于支持子公司北京通美，扩大磷化铟（InP）衬底产能。该公司计划于2026年底实现产能较2025年末翻倍，并在2027年新建产线完成二次翻倍。最新数据显示，该公司当前InP衬底订单积压已超过1亿美元。

Lumentum已推进其约40%的磷化铟扩产计划，并预测到2030年，AI数据中心对磷化铟的需求年复合增长率将达到85%。

国盛证券指出，海外厂商的产能已接近满负荷运转，且扩产周期长达2-3年，难以迅速满足快速增长的市场需求。当前磷化铟衬底供需缺口显著，头部企业的在手订单已排至2028年。在供需紧张与国产替代双重驱动下，国内磷化铟衬底企业将迎来重大发展机遇。值得关注的是，国内6英寸磷化铟衬底的国产化率不足5%，国产替代进程有望加速推进。

开源证券分析认为，衬底材料磷化铟面临扩产瓶颈，供需失衡正驱动价格上行。随着光通信市场景气度持续提升，下游对磷化铟晶片的需求呈现快速增长态势。然而，由于工艺复杂，行业扩产受限且良率普遍不高，其中单晶生长环节仍是核心瓶颈，单晶炉设备定制周期较长，磷化铟供给缺口或将长期存在。