港股市场即将迎来一家颇具硬核气质的芯片企业。琻捷电子（SENASIC，股票代码：06675）将于明日正式在港交所挂牌上市，这也意味着港股将迎来“Physical AI端侧感算芯片”第一股。
本次IPO发行价为18.36港元，总计发售5340.7万股，募资规模接近10亿港元。而就在今日的暗盘交易中，琻捷电子股价大涨超过70%，对应公司市值已飙升至约120亿港元。市场热情可见一斑。
这家公司成立于2015年，专注于无线传感SoC领域，核心业务是高性能车规级芯片的研发、设计与销售。从招股书披露的数据来看，其成长轨迹相当清晰：2022年营收2.23亿元，2023年增长至3.48亿元，2024年进一步攀升至4.78亿元；毛利也从3715万元一路涨至1.34亿元。更值得关注的是毛利率的改善——从16.6%提升到28%，虽然绝对水平不算极高，但趋势向好，说明产品结构或规模效应正在发挥作用。
另一个值得注意的细节是，琻捷电子是目前中国唯一一家获得宁德时代系晨道资本连续三轮投资的芯片企业。能连续拿下产业资本的背书，足以说明其在供应链中的价值定位。
再看基石投资者阵容，涵盖了欣旺达香港、隆威香港（保隆科技）、Oakwise（国轩）、Tembusu、阎焱、雾凇、Thalassa Capital、Chample、Libra Fixed Income One SP等多家机构，合计认购2.83亿港元，占此次发行规模的28.86%。其中欣旺达香港认购4000万港元，隆威香港认购2351万港元，Oakwise认购7358万港元，Tembusu、阎焱、雾凇各认购1567万港元，Thalassa Capital认购4930万港元，Chample认购3000万港元，Libra Fixed Income One SP认购2000万港元。既有产业资本，也有知名投资人的身影，资金的构成颇为多元。
明天正式开市，这只“Physical AI”芯片新星的表现，值得持续追踪。
