格隆汇6月16日｜“网红股神”Serenity在X平台发文指出，英伟达已全面占据EML（电吸收调制激光器）产能，导致行业供应紧张；如今，其又采用类似策略锁定CW激光器产能（主要通过与LITE、COHR，以及可能涉及MRVL和Celestial签订长期供货协议）。为避免未来生产能力受制于英伟达，AMD正紧急抢购CW激光器供应。Serenity对相关供应链现状进行分析：Lumentum、Coherent等大厂产能基本被预订，独立/非绑定供应商仅剩AAOI、MTSI、SIVE等少数几家，各方只能争夺这些剩余资源。AAOI、SIVE等独立CW激光相关公司由此成为直接受益标的。

首先来看一个值得关注的信号：英伟达的“产能锁定”策略正向光通信上游蔓延。此前，该公司已抢占EML（电吸收调制激光器）绝大多数产能，造成行业“一芯难求”的局面；如今，它又将目标对准CW激光器——这一在数据中心光互联中愈发关键的器件。据知情人士透露，英伟达通过长期供货协议，已基本锁定LITE（Lumentum）、COHR（Coherent）等头部厂商的主要产能，甚至可能涵盖MRVL（Marvell）及Celestial的订单。

这直接引发了连锁反应：原本产能已经吃紧的CW激光市场，瞬间被“卡住了脖子”。竞争对手若想扩产，即便资金充裕，也需等待产线排期。而AMD显然已感受到这种压力——为了防止下一代产品供应链受制于英伟达，它正紧急采购CW激光器，几乎是在与英伟达争分夺秒。

那么，市场上还有多少选择？坦率地说，所剩无几。像Lumentum和Coherent这样量级的巨头，产能已被预订大半；真正的“独立供应商”（即未与英伟达签署长期捆绑协议的第三方厂商）仅剩AAOI（Applied Optoelectronics）、MTSI（MACOM）、SIVE（Sivers Semiconductors）等寥寥几家。各方都在争抢这些剩余产能，犹如争夺最后一班列车。

从这个角度来看，AAOI、SIVE等独立CW激光相关企业反而成为最直接的受益对象——产能被抢购一空，意味着其议价能力和订单确定性均显著提升。至于这场“光器件军备竞赛”将如何发展，值得持续关注。