自2025年10月触及历史最高点之后，加密货币市场便持续走低，截至今年6月初，总市值已累计缩水超过2万亿美元。这一轮暴跌背后，市场情绪恶化是主要诱因——微策略公司被迫抛售部分比特币以履行优先股承诺，而大量资金转向人工智能领域和传统股市，进一步加大了抛售压力。 微策略在财报电话会议中公开披露了比特币出售计划，这标志着其长期坚持的“持有待涨”策略出现根本转折。消息传出后，市场对该公司的未来走向质疑声迅速升温。 资金从加密货币市场向人工智能股票和传统股市的迁移清晰可见，市场的主导板块正在切换。能源和工业板块开始获得更多关注，标普500指数与纳斯达克综合指数也在4月份迎来反弹行情。 近几周，比特币一度跌破7.6万美元关口，杠杆投资者的爆仓与强制平仓进一步放大了市场波动。微策略一方面动用现金，另一方面通过出售比特币来回购2029年到期的可转换债券。目前其资产负债表上仍持有约22亿美元的未实现税收优惠，这部分收益很可能影响公司未来的卖出决策。 眼下，投资者正密切留意市场是否会企稳，或者是否还有更深的下行空间。整个金融格局正在被人工智能驱动的增长与资本配置的重塑所改变。