来看看这则跨国并购的最新动态——瑞典人工智能企业苏根人工智能（Subgen AI AB）针对其西班牙子公司苏博斯特拉特人工智能（Substrate AI）发起的自愿公开要约收购，现已顺利完成交割。收购方通过此次交易将持有后者约58.6%的股本以及约58.8%的表决权，这一比例既包含了本次要约中已获得接受的股份，也纳入了此前通过表决权联合协议所控制的份额。
整个要约的接受窗口期设定在2026年3月6日至27日，核心方案是以新发行的普通股置换最多1.624263亿股苏博斯特拉特人工智能的A股。最终，约23.7%的股东以及持有23.9%表决权的股份选择了接受要约。需要指出的是，在此番操作之前，苏根人工智能原本仅持有苏博斯特拉特人工智能约15.0%的股本和15.1%的表决权（未计入联合协议）；而计入联合协议后，其实际掌控的表决权已升至约43.8%。本次要约相当于将控制力进一步推升了一个台阶。
作为交易的对价，苏根人工智能定向发行了最多2.91284082亿股普通股，每股认购价格为0.0897736瑞典克朗。这批新股预计将在2026年第16周前后于纳斯达克第一北增长市场挂牌交易，而向接受要约的股东支付对价的工作，则计划于第16至17周启动。
这一系列操作的背后逻辑十分清晰：苏根人工智能正通过层层递进的方式巩固对子公司的控制权，最终目标是获取苏博斯特拉特人工智能至少95%的股本。整个交易过程获得了埃米诺瓦合伙人企业融资公司等财务顾问，以及莫尔·温登律师事务所等法律顾问的专业支持。
当然，任何战略布局都有其代价——交易完成后，苏根人工智能现有股东的股权将遭遇稀释，公司总股本将增加约22.2%，同时现有表决权将被稀释约5.0%。对于老股东而言，这可以看作是换取长期战略成果所付出的短期牺牲。