2025年4月17日，三安光电发布一则公告，正式宣告其以2.39亿美元收购Lumileds的最终结局——交易被迫终止。此次收购并非因价格分歧或技术整合障碍而搁浅，而是被美国外国投资委员会（CFIUS）以“不可化解的美国国家安全风险”为由一票否决。一桩看似普通的LED收购案，被强行打上了国家安全的标签。

实际上，交易各方与CFIUS已进行多轮沟通，但结果早已注定——对方态度强硬，立场毫无退让。最终，在北京时间4月17日，交易各方主动向CFIUS提交撤回申报函，自愿放弃此次收购。与此同时，向其他国家的审批机构提交的申报也将一并撤回。

从三安光电的公告内容来看，本次收购终止并未违反《股份购买协议》的相关条款，不存在触发违约解除的风险。更重要的是，截至目前公司尚未支付正式的股权转让价款，标的股权也未办理交割手续。公司层面明确表示，此事不会对正常生产经营造成影响，对财务状况及持续经营能力也不会产生实质性冲击。

回顾2025年8月2日，三安光电首次披露拟联合境外投资人Inari Amertron Berhad，以“零现金零负债”方式收购Lumileds全部股权。此后，中国和土耳其的反垄断审查顺利通过，意大利的外国直接投资审查也获得绿灯。但所有人都清楚，真正的难关是CFIUS。不出所料，经过数轮交涉，收购最终仍卡在“国家安全风险”这堵无法逾越的高墙前。

再来审视标的公司Lumileds，其总部位于荷兰埃因霍温，前身为皇家飞利浦旗下的照明业务板块。该公司于2017年完成股权出售，2024年又经历了一轮破产重整，目前由金融机构设立的基金会STAK间接控股。一个历经多次资本运作的照明企业，如今却因一笔收购案，被扣上“威胁美国国家安全”的帽子——这背后的逻辑，显然已超出商业范畴。