海康威视一季度财报出炉：归母净利润飙升36%，现金流压力不容忽视

2026年4月18日，海康威视正式披露了2026年第一季度报告及2025年全年年报。这份最新财务成绩单中，多项关键数据引发市场关注。

2026年第一季度核心亮点：公司实现营业总收入207.15亿元，同比增长11.78%，在当前宏观经济环境下展现出稳健的增长韧性。更值得关注的是盈利能力——归属于上市公司股东的净利润达到27.82亿元，同比大幅增长36.42%；扣除非经常性损益后的净利润为26.47亿元，同比提升37.44%。基本每股收益0.303元，同比增长37.10%。从利润端看，一季度整体表现亮眼，为全年业绩开了个好头。

然而，盈利能力提升的背后，现金流数据却释放出隐忧信号。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-22.20亿元，同比下降27.80%。利润大幅增长的同时现金流却持续“失血”，通常意味着应收账款规模可能有所扩大或备货投入明显增加。对于投资者而言，这一指标值得密切跟踪。

2025年全年业绩回顾：公司全年实现营业收入925.08亿元，同比增幅仅为0.01%，基本与上年持平。但归属于上市公司股东的净利润达到141.95亿元，同比增长18.52%。在营收增速趋缓的背景下，利润却实现了接近两成的增长——这反映出海康威视在内部降本增效、产品结构优化方面取得了实质性进展。这种经营策略，延续了公司一贯的精细化管控风格。

分红方案同步公布：每10股派发现金红利7.50元（含税），不送红股，也不进行资本公积金转增股本。对于长期持有者而言，这一现金分红方案带来了实实在在的回报。特别是在公司全年净利润首次恢复正增长的背景下，分红的含金量进一步提升。

另一值得深入分析的数据是研发投入。一季度研发费用达28.59亿元，同比增长7%。即便在经济周期低谷期，公司依然坚持加大研发投入，这从侧面印证了海康威视对未来的战略判断：无论短期业绩如何波动，技术积累和产品竞争力始终是长期发展的基石。

综合来看，海康威视本次披露的季度与年度报告，既有利润高速增长的惊喜，也有现金流吃紧的隐忧；既延续了“以技术换空间”的战略定力，也展现了在营收微增长环境下实现利润翻盘的经营功底。对于关注安防领域、AIoT创新业务赛道的投资者而言，这份财报值得深入解读与持续跟踪。