就在几周前，谷歌母公司Alphabet扔出了一颗重磅冲击波：拟进行800亿美元的股权融资，全力押注AI基础设施。更引人关注的是，伯克希尔·哈撒韦公司将以非公开配售方式砸入100亿美元——这不仅是巴菲特家族近三年来最大的一笔科技投资之一，也意味着老爷子对AI算力的算盘打得比谁都响。

说到伯克希尔，其实它在2025年三季度就已经悄悄建仓了Alphabet（C类股），买了约1785万股，价值近43亿美元，直接杀入十大持仓。今年一季度又大举加仓204%，持仓市值飙到156亿美元，升至第七大。这次追加投资，更像是对AI算力与基础设施的一张长期船票。

上月伯克希尔股东大会上，新任CEO阿贝尔首次公开亮出了他的持仓管理思路——集中持仓，核心底仓只有苹果、美国运通、穆迪和可口可乐。但他在列举其他重要持仓时，特意提到了谷歌。由此可见，Alphabet在伯克希尔的棋局里分量不轻。

Alphabet的融资组合拳

为了应对AI领域不断膨胀的投入，Alphabet今年以来可以说是“能借就借、能发就发”，渠道全面开花。

5月14日，Alphabet完成了史上最大的一笔非日本企业日元债券——5,765亿日元（约36亿美元），专门为AI投资输血。

更让人咋舌的还在后头。2月11日，Alphabet启动了年内第二次大规模债券发行，最吸睛的是在英国市场发行了10亿英镑（约13.67亿美元）的100年期英镑债券——近30年来科技行业首次涉足“世纪债券”，上一次还是1997年的摩托罗拉。市场反应堪称疯狂，认购规模接近发行额的10倍。

同步进行的美元债券发行也上演了“抢购潮”：原本打算筹150亿美元，结果认购规模突破1000亿美元，直接把发行额度拉到了200亿美元。此外，公司还顺手发了不同期限的瑞士法郎债券。

有意思的是，虽然Alphabet在狂借猛发，但资产负债表上仍躺着超过1250亿美元现金。这手操作，与其说是缺钱，不如说是在低利率窗口期“囤弹药”。

亮眼的季度成绩单

钱借到手，自然要花在刀刃上。在一季度财报中，Alphabet把2026财年资本支出指引上调至1800亿至1900亿美元，比此前预估高了50亿美元。而本季度资本支出已达357亿美元，覆盖房地产、服务器、数据中心等。作为对比，2025年全年资本支出才914.5亿美元，意味着2026年支出将同比翻一番。

财报本身更是亮眼：一季度营收1099亿美元，同比增长22%，连续第11个季度双位数增长；归母净利润625.78亿美元，同比暴增81%。不含流量获取成本的营收946.7亿美元，增长24%，其中谷歌服务收入896.4亿美元（+16%），谷歌云收入200.3亿美元（+63%），经营利润397亿美元（+30%）。

谷歌CEO皮查伊在财报会上说了一句很有意思的话：“AI的全栈式布局，正在点亮业务的每一个环节。”搜索业务同比增长19%，AI体验推动查询量创历史新高；谷歌云订单积压环比几乎翻倍，超过4600亿美元；Gemini应用推动消费者AI订阅付费用户达到3.5亿，YouTube和Google One是主要驱动力；企业级Gemini Enterprise付费月活用户环比增长40%；Waymo每周全自动驾驶出行次数也终于突破了50万次。皮查伊还透露，自研模型Gemini每分钟处理的token数量已超过160亿，同比增长60%。

巨头市值排位赛

在这场AI竞赛中，Alphabet的股价表现也相当争气。5月14日，全球市值前三名——英伟达、谷歌、苹果同步触及股价与市值峰值。英伟达以5.47万亿美元稳居第一，Alphabet收于近400美元/股，市值4.83万亿美元位列第二，苹果4.39万亿美元排在第三。截至6月2日，Alphabet报收376.37美元/股，总市值4.56万亿美元。尽管略有回落，但万亿俱乐部的座次已经越来越依赖AI的算力底座了。