距离SpaceX正式登陆纳斯达克的日子越来越近——当地时间6月12日，这家备受全球瞩目的太空与AI巨头即将迎来其历史性的IPO时刻。在上市冲刺的关键阶段，公司并未停歇，而是紧锣密鼓地推进了三项重大举措，每一项都直接关系到它能否在资本市场上站稳脚跟。

首先来看第一件大事：抢占散户资源。

根据SEC披露的文件，SpaceX已于6月4日启动路演，计划以每股135美元的价格发行约5.56亿股，募资规模高达750亿美元，对应的公司估值约为1.765万亿美元。若一切顺利，这不仅是全球资本市场有史以来规模最大的IPO，也将彻底改写科技企业的上市融资纪录。

从区域热情来看，欧洲投资者对此次认购最为积极。据中证海外资讯，SpaceX考虑将最高30%的发行份额分配给个人投资者，并向英国、德国、法国、荷兰、瑞典、瑞士等多个欧洲国家开放认购渠道。英国市场方面，已有数家在线投资平台开始接受客户申请。

不过，热闹背后，围绕SpaceX上市的争议也在持续发酵。部分学者和投资者认为，超过1.7万亿美元的估值已充分反映甚至透支了未来的增长预期。伦敦贝叶斯商学院经济学家梅齐亚内·拉斯费尔直言，按拟议估值测算，SpaceX的市销率高达约100倍，远超大多数成熟科技企业的正常水平。此外，流通股比例偏低、散户缺乏投票权等问题，也让普通投资者的参与风险更加值得警惕。

第二件大事：锁定大额订单。

SpaceX近日向SEC提交文件，披露了与谷歌签署的一项长期云服务协议。根据协议，SpaceX将向谷歌提供约11万块英伟达GPU及相关算力资源。从2026年10月到2029年6月，谷歌每月向SpaceX支付约9.2亿美元，合同总金额预计超过300亿美元。

这已是SpaceX在IPO前夕披露的第二笔大型算力合同。今年5月，Anthropic与SpaceX旗下的xAI部门签署了另一份长期协议，每月支付12.5亿美元，租用位于美国田纳西州孟菲斯的Colossus 1超级计算机的全部产能——其中包含超过22万块英伟达GPU。

两份合同叠加，为SpaceX锁定了每月超21亿美元的经常性收入，按年计算即超过250亿美元。对于正在冲刺IPO的SpaceX而言，这无疑为其AI叙事增添了极具含金量的支撑。

当然，SpaceX的AI业务目前仍处于高投入期。招股文件显示，2026年第一季度，AI业务单季亏损约25亿美元，拖累公司整体形成约43亿美元的季度净亏损。随着Anthropic和谷歌这两笔大单陆续落地，AI业务的盈利能力有望逐步改善。但需要注意的是，谷歌的合同要到今年10月才开始正式交付，短期内对业绩的贡献仍相对有限。

第三件大事：争夺指数纳入资格。

IPO临近，一个关键问题浮出水面：SpaceX上市后，能否被快速纳入主流指数？

答案并不统一。

标普道琼斯指数公司近日宣布，经过市场咨询后决定维持现有规则，不会为SpaceX、OpenAI、Anthropic等超级IPO开辟快速纳入通道。按照现行规则，新上市公司通常需要经历至少12个月交易历史，并满足盈利、流通股比例等要求后，才有资格进入标普500指数。这意味着，即便SpaceX成功上市，也不会立即进入这一最受关注的指数。

不过，标普对覆盖范围更广的指数进行了调整——例如标普全市场指数，增加了基于浮动调整市值的豁免条款，允许符合条件的超大型IPO通过快速通道进入。这项变更将于当地时间6月8日生效。

相比之下，富时罗素的动作更为积极。该公司在5月底宣布修改规则，针对超大型IPO引入“快速纳入机制”，符合条件的新上市公司最快可以在上市后第五个交易日就进入富时罗素美国指数系列。

MSCI则表示，其全球可投资市场指数方法论自2007年起就包含大型IPO快速纳入规则，因此无需为任何特定IPO修改方法论，将在上市后根据公开市场数据按既有框架评估纳入资格。

对于SpaceX这个体量的公司来说，能否快速被纳入指数，直接关系到数十亿乃至数百亿美元被动资金的流向。MSCI此前的测算显示，如果包括SpaceX在内的一批超大型企业陆续上市，全球主要指数的权重结构或将发生明显变化，美国市场权重可能进一步提升，并带动大规模被动资金重新配置。

这三件大事——一件关乎散户参与，一件关乎业绩底气，一件关乎长期资金通路——每一条都牵动着资本市场的神经。SpaceX能否在上市后延续其“太空+AI”的传奇叙事，答案很快就会揭晓。