先说几个核心判断。隔夜市场消息面非常热闹，非农数据、美联储内部分歧、伊美谈判僵局以及特朗普的“嘴炮”政策纷至沓来。简单梳理一下，你会发现，当前市场主线正围绕着“就业强劲”与“政策不确定性”这两条线索激烈博弈。

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首先，非农数据的表现堪称“炸裂”。也正因如此，市场对短期内降息的预期几乎被一盆冷水浇灭。花旗对此的点评相当直白：非农数据为美元走强铺平了道路。而“美联储传声筒”则更是一针见血地指出，这份报告意味着短期内降息的理由已基本不复存在。从美联储官员的表态来看，哈马克认为目前按兵不动、维持利率稳定才是合理的选择。这基本封死了市场对6月或7月降息的幻想。

另一边，市场上也有声音指出，美股如期出现回调，但本轮下跌速度远超预期。这背后的逻辑其实很简单：降息预期降温，叠加地缘整治风险的外溢效应，导致风险偏好迅速收敛。高盛的分析更是将关注点引向了另一个变量——伊朗局势。他们认为，就业数据没问题，真正决定美联储下一步行动的，反而是伊朗战争的风险。

值得注意的是，美国总统特朗普对这份就业报告显然非常满意，他公开表示就业报告非常强劲，股市理应上涨，而不是下跌。同时，他又重申希望看到利率下调，但会把决策权交给沃什。这种典型的“既要又要”式整治表达，无疑给市场增添了更多不确定性。

最后，把视线转向中东。伊朗最高领袖顾问透露，伊美谈判正因冻结资产问题而陷入僵局，同时还否认了最高领袖与特朗普可能进行会晤的消息。这意味着，地缘整治的紧张态势短期内难以缓解，其对能源价格和通胀预期的影响，也会进一步传导到各国的利率决策上。