过去几年，加密货币的交易方式发生了深刻的变化。去中心化交易所（DEX）早已不是一小撮人为了避开中心化平台而选择的“备胎”，它正在成为市场基础设施中一个合法且日益关键的组成部分，吸引着从散户到机构投资者的广泛参与。

这股浪潮席卷了区块链、交易对和衍生品市场等各个角落。这篇文章将梳理影响2025年和2026年去中心化交易所的关键数据，从市场规模、交易量、平台排名，到不同区块链上的活动以及背后的驱动力，希望能提供一个全景式的洞察。

DEX市场规模及增长概览

• 2025年，去中心化交易所 (DEX) 整体录得44.92亿美元的收入，预计到2033年将增长至2420.301亿美元，复合年增长率高达68.7%。
• 放眼整个加密货币交易所市场，2025年的总规模达到了713.5亿美元。其中，中心化交易所 (CEX) 占据了87.4%的份额，而DEX则拿下了剩余的12.6%。
• 全球加密货币交易所市场预计将从2026年的1033亿美元，增长到2033年的3811.8亿美元，年复合增长率约为20.5%。到2026年，CEX预计仍将占据主导地位，份额达88.4%，DEX的份额则为11.6%。
• 具体到DEX，其市场规模近年来呈指数级增长。预计到2026年，这一数字将从2025年的442.2亿美元增长至539.7亿美元，复合年增长率为22%。

DEX交易量统计

• 根据CoinGecko的数据，2026年4月，其追踪的超过1100个去中心化交易所，日交易量合计超过64.8亿美元。交易量排名前三的平台分别是PancakeSwap V3 (BSC)、Uniswap V3 (BSC) 和 Uniswap V3 (以太坊)。
• 来自Coinlaw (2025) 的数据显示，2025年DEX的交易量增长了约37%，月均交易量约为4120亿美元。
• CoinGecko报告称，2025年第二季度，排名前10的DEX总交易量达到8763亿美元，相比第一季度的6992亿美元，环比增长了25.3%。

DEX季度交易量（2025年）

• 第一季度： 前10大DEX交易量为7007亿美元，较2024年第四季度的6600亿美元环比增长6.2%。这一增长主要得益于基于Solana的DEX在2025年2月的交易活跃度提升。
• 第二季度： 交易量飙升至8763亿美元，环比增长25.3%，势头强劲。
• 第三季度： 前10大DEX交易量达9637亿美元，环比增长9.9%。不过，由于中心化交易所增长更快，DEX与CEX的交易量比率下降至0.18。市场份额在这一时期也发生了变动，Uniswap重新夺回主导地位，同时Fluid和Hyperliquid的交易量也实现了显著增长。
• 第四季度： 永续合约DEX迎来爆发，前10名永续DEX的交易量达到3.2万亿美元，较第三季度的1.8万亿美元增长了80.8%。部分原因是受激励措施和空投挖矿活动的推动。
• 2026年第一季度： DEX总交易量为2845亿美元，较2025年第四季度环比下降18%。这主要是由于meme币活动降温，而非被竞争对手取代。

各区块链网络的DEX表现

• BSC 在2025年的市场份额经历了剧烈波动：1月份仅占4%，5月飙升至39%，6月达到68%的峰值，总交易量达到3990亿美元。
• Solana 的参与度一直很稳定，但市场份额波动较大，大多数月份在8%到53%之间徘徊。
• Hyperliquid 在第三季度现货交易的成功，在第四季度有所减弱；而 Arbitrum 则强势回归，在10月份实现了252亿美元的年度DEX交易量新高。
• 到2025年底，A valanche 重新跻身前10名，而 Aptos 则有所下滑，交易量从第三季度的155亿美元降至第四季度的94亿美元。
• 2025年全年，Arbitrum 和 Base 合计稳定占据了6%至25%的市场份额，虽然不突出，但体现了以太坊Layer 2生态对DEX交易量的持续贡献。而 A valanche、Unichain 和 Tron 等规模较小的链则始终处于边缘，很少能超过个位数百分比。
• 根据DeFiLlama的数据（截至2025年7月30日），以太坊上的DEX日交易量约为37亿美元。相比之下，BNB Chain以每日70.88亿美元的交易量位居榜首，Solana以26.5亿美元紧随其后。
• OKX报告指出，Solana在2025年成为DEX交易量领先的区块链，占据了市场总份额的48%。值得注意的是，Solana约60%的DEX交易活动由炒作和娱乐性的交易驱动，这凸显了meme币和散户交易对2025年网络的主导影响。
• 2025年，以太坊及其二层生态系统在高价值（5万美元以上）的DEX交易中占据主导地位。这表明市场出现了明显的分化：Solana在零售交易量上领先，而以太坊则在机构规模的交易中占据主导。
• 就流动性深度而言，以太坊在2025年占据了前20大DEX流动性池中的10个席位，遥遥领先。紧随其后的是Base（5个）、Arbitrum（2个）、BNB Chain（2个）和Solana（1个），这进一步巩固了以太坊作为主要流动性中心的地位。

按市场份额排名的前几大去中心化交易所平台

领先的去中心化交易所（最新排名）

• 截至2025年8月，Uniswap 是当之无愧的领头羊，市场份额为35.9%。8月份的交易量达到1118亿美元，相比7月份增长了28.3%。
• 排在第二的是 PancakeSwap，2025年8月市场份额为29.5%，交易量为920亿美元。
• Aerodrome 成为第三大去中心化交易所，市场份额为7.4%，229亿美元的交易量也颇为可观。
• 值得关注的是新晋平台 Hyperliquid，其市场份额出现爆炸式增长，截至2025年8月已达6.9%，比7月份激增129.3%，成为前10名中增长最快的DEX。

领先去中心化交易所平台的交易量

• PancakeSwap在2025年6月达到顶峰，交易量高达2548亿美元。这个数字放在中心化交易所里，足以让它成为仅次于币安的第二大CEX。
• PancakeSwap也是环比增长最快的交易所，从第一季度的614亿美元飙升至第二季度的3926亿美元，增幅高达539.2%。它也因此成为2025年第二季度交易量最大的DEX，占该季度所有交易量的45%。
• 2025年6月，PancakeSwap的交易量达到3250亿美元，创下其历史月度最高纪录。
• 相比之下，Uniswap在2025年5月的单月交易量也达到了888亿美元。
• 截至2026年3月，Hyperliquid的30天交易量约为2080亿美元，活跃交易者超过22.9万人，日交易量经常突破80亿美元。

• 从总锁定价值（TVL）来看，Lido以300亿美元的数据遥遥领先，是排名第二的Aa ve（150亿美元）的两倍多，巩固了其作为DeFi领域主导流动性协议的地位。
• 在规模较小的参与者中，JustLend（37亿美元）、Curve（21亿美元）和Convex Finance（17亿美元）处于较低层级。尽管它们在借贷和稳定币流动性方面扮演着独特角色，但截至2025年年中，没有一家公司的TVL能突破40亿美元大关。
• 截至2025年年中，PancakeSwap的TVL为24.7亿美元，其中绝大部分（约21.8亿美元）来自BNB Chain。PancakeSwap在BNB Chain的DEX市场中占据了超过85%的份额。
• Uniswap v4在2025年初上线后的前177天内，TVL就达到了约10亿美元，这比Uniswap v3在其生命周期同一阶段达到该里程碑的速度更快。到2025年年中，Uniswap在所有支持链上的TVL预计约为45亿美元。

去中心化交易所 (DEX) 上最热门的交易对

• 2025年，ETH/USDC 和 ETH/USDT 仍然是以太坊DEX上交易量最大的交易对之一。仅5月份，Uniswap就因此录得888亿美元的交易量，这主要得益于ETH与稳定币之间的互换交易，凸显了ETH作为主要基础资产、稳定币作为主要结算货币的地位。
• 在各大交易所中，BTC/USDT 交易对依然位列交易量前列，其永续期货的周衍生品交易量超过650亿美元。充裕的流动性和全球认可度使其成为获取比特币敞口的首选。
• 在Solana的DEX上，SOL/USDC 交易对在2025年占据主导地位，在Jupiter平台上的周交易量接近70亿美元。同时，USDC/USDT等稳定币交易对也名列前茅，印证了Solana强大的稳定币驱动型交易生态。
• Uniswap V4的流动性主要集中在ETH-稳定币和稳定币-稳定币的资金池中，超过2500个自定义资金池是通过其Hooks功能创建的。同时，67.5%的日交易量转移到了Layer-2网络，这反映了市场对低成本、高效率交易的强烈需求。
• 在BNB链上，BNB/USDT 依然是主要交易对之一，这得益于PancakeSwap超过85%的市场份额。作为原生Gas代币，BNB继续扮演着BNB生态系统网关资产的角色。

DEX 与 CEX 的统计数据

• 2025年第二季度，现货DEX与CEX的交易量比率攀升至约0.23，创下DEX的历史最高纪录。
• 尽管如此，到2025年，中心化交易所仍然控制了加密货币交易所市场87.4%的份额。
• 2025年，集中式和去中心化交易所的现货交易总量约为18.6万亿美元，同比增长9%。
• 一个更显著的趋势是，DEX的永续期货交易量占CEX的份额增长了两倍，从6.3%增至18.7%。这表明市场正在明显地从传统上由CEX主导的衍生品领域，向DEX转移。
• 2025年第二季度，DEX在现货交易量方面相对于CEX取得了历史最高市场份额。与此同时，尽管币安的交易量大幅下降，但它仍然保持着在中心化交易所中的领先地位。

现货及永续合约交易所排名

• 在永续盘交易所中，Hyperliquid是唯一一家跻身全球前十的去中心化交易所，排名第十。从2025年8月到2026年1月，其交易量达到1.6万亿美元，超过了Coinbase International、Crypto.com和HTX等主要CEX。
• 币安在现货和永续合约市场均保持主导地位，在过去六个月中一直稳坐行业头把交椅。
• 在现货市场，两家DEX——PancakeSwap和Uniswap——成功跻身全球前十，分别位列第九和第十。从2025年8月到2026年1月，PancakeSwap的交易量达到5484亿美元，Uniswap紧随其后，为5426亿美元。
• 一个值得关注的信号是，以太坊上的现货DEX与CEX比率，从2025年夏季的21%以上，下滑到了2026年第一季度的14.1%。

CEX 与 DEX 的安全风险对比

• 自2025年初以来，由于钱&包被盗、智能合约漏洞和价格操纵，CEX和DEX累计损失超过24亿美元。
• 中心化交易所是损失的重灾区，被盗金额超过20亿美元。其中包括2025年2月Bybit被黑客攻击造成的14亿美元损失，这是历史上第二大加密货币黑客攻击事件。
• 相比之下，排名前5的DEX漏洞加起来，其损失仅占最大CEX黑客攻击损失的20.9%。这凸显了中心化托管平台持续面临的安全挑战。

衍生品和永续增长

根据CoinGecko的数据，排名前十的永续合约DEX的交易量，从2025年第三季度的1.8万亿美元增长了80.8%，达到第四季度的3.2万亿美元。这背后的主要驱动力包括：

• 在Lighter、edgeX、GRVT和Extended post-Aster等平台上进行的空投挖矿活动。
• 从9月起，Lighter和Paradex平台均提供零手续费交易，进一步刺激了交易量。

2025年全年，DEX的永续合约交易量飙升346%，创下历史新高。排名前十的永续合约DEX交易量达到6.7万亿美元，远高于2024年的1.5万亿美元。

Hyperliquid（2.9万亿美元）和Lighter（1.3万亿美元）目前已跻身年度交易量排名前十的平台。如果单看第四季度，Hyperliquid、Lighter和Aster也同样位列前十。

市场波动剧烈，10月10日成为单日最大跌幅日，24小时内未平仓合约（OI）减少了91亿美元，跌幅达42.5%。不出所料，流动性极强的Hyperliquid损失最大，未平仓合约减少了82亿美元。

据CoinGecko数据显示，衍生品协议行业的市值飙升了654%，从2024年10月的约25亿美元，增长到2025年8月底的近189亿美元。

Hyperliquid的主导地位

• 2025年，Hyperliquid和Lighter在永续DEX市场中占据领先地位，年交易量分别达到2.9万亿美元和1.3万亿美元。上半年，Hyperliquid的月交易量持续保持在1750亿至2480亿美元之间，早早确立了领先地位。
• 仅在2025年第二季度，永续合约DEX的交易量就达到了8980亿美元，其中Hyperliquid处理了6530亿美元，占据了约73%的市场份额。到2025年8月，该平台的统治地位进一步巩固，控制了70%至80%的去中心化永续合约市场，月交易量超过3500亿美元，日交易量也经常突破300亿美元。

NFT交易、市场与NFT DEX

• 2025年初，OpenSea处理了以太坊和EVM NFT市场约36%的交易量，而Blur以58%的份额领先。到年底，局面发生逆转：OpenSea的份额上升至67%以上，而Blur则下降至24%以下。尽管整个NFT市场在萎缩，OpenSea的年度交易量仍增长了10%以上，达到14亿美元；而Blur的年度交易量则下降了73%以上。
• The Block的数据显示，到2025年6月，OpenSea的每月NFT交易量已降至约1.2亿美元，较2022年初超过40亿美元的峰值，已是天壤之别。

• 以太坊NFT市场交易量在2025年8月达到峰值，总交易笔数为409,620笔，其中OpenSea占据了377,070笔，约占链上总交易量的92%。曾经在专业交易者中占据主导地位的Blur，仅贡献了30,680笔交易，这表明其空投带来的增长势头已彻底消退。
• 2025年10月，OpenSea的DEX交易量创下历史新高，达到约24.1亿美元。然而，据DefiLlama数据显示，这一增长势头并未持续，11月份交易量骤降75%，至约5.81亿美元。即便如此，与Uniswap等主要DEX平台相比，OpenSea的交易量仍然相形见绌——Uniswap在11月份的月交易量接近800亿美元。
• 到2026年2月，差距进一步拉大。月交易总量回升至374,840笔，但OpenSea占据了其中的365,320笔，占比高达97.5%，而Blur仅获得8,720笔。与2025年8月相比，Blur的市场份额下降了70%以上，从以太坊NFT领域的领头羊沦落到几乎可以被忽略的地步。
• NFT借贷市场也急剧下滑，从2024年1月月交易量近10亿美元的峰值下降了97%，到2025年5月仅略高于5000万美元。
• 到2025年5月中旬，GONDI的未平仓合约量已超过Blend，以54.2%的市场份额领先，而Blend的市场份额约为30%。在2025年初，Blend曾以96%的市场份额占据主导地位，但随后其空投激励措施逐渐失效。