6月1日，美团发布了2026财年第一季度财务报告，覆盖2026年1月至3月的经营表现。整体来看，这份季报释放出清晰信号：营业收入持续增长，但利润端承压明显，同时新业务板块正快速崛起。具体数据如下：营业总收入达910.39亿元，同比增长5.61%；毛利为259.70亿元，同比下滑19.00%，毛利率降至28.53%，同比下降8.66个百分点；归母净利润录得-68.27亿元，而去年同期为盈利101亿元，业绩由盈转亏。
财报亮点
先看几项值得关注的核心指标。总收入保持了韧性增长，尤其是新业务分部，收入同比增长21.3%，达到270亿元，延续了强劲的增长势头；核心本地商业分部尽管面临激烈竞争，仍实现同比正增长，收入达641亿元，显示出基本盘的稳固性。
若观察环比数据，改善幅度十分显著。2026年第一季度经营亏损为65亿元，相较2025年第四季度的161亿元，大幅收窄近百亿元。核心本地商业分部的经营亏损从100亿元缩减至20亿元，经营亏损率也从15.5%优化至3.2%——这背后反映了运营效率的明显提升。
新业务领域的减亏进程也在持续推进。经营亏损由去年同期的23亿元收窄至21亿元，亏损率同比改善2.4个百分点，降至7.8%。新零售及海外业务的运营效率均稳步提升，如果这一节奏得以维持，亏损收窄的幅度有望进一步扩大。
业务展望与AI布局
2026年第一季度，美团在人工智能领域的布局明显加速。面向消费者端，推出了AI助手“小团”，同时优化了智能搜索功能，并上线了垂直服务“小团健康管家”；面向商家端，提供了一整套AI赋能运营工具，其中“智能掌柜”已服务超过70万家餐饮商户，“数字员工”也覆盖了30万家服务商。这些AI工具对商家运营效率的提升效果已初步显现。
展望全年，美团将战略重点聚焦于三个方向：提升用户体验、全链路赋能商户、以及生态系统建设。整体基调保持谨慎稳健，追求高质量增长。值得关注的是，美团正加速推动AI在物理世界与数字世界的深度融合，试图借助技术驱动各业务线效率提升。最终目标十分明确——构建一个更具韧性、以价值为核心的生态系统，巩固长期竞争力。
