通胀高企的背景下，美联储内部关于应对之策的讨论愈发激烈。一个有趣的观点分歧最近浮出水面：人工智能带来的生产率提升，是否真的能成为缓解通胀压力的“救星”？
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圣路易斯联邦储备银&行行长阿尔伯托·穆萨莱姆给出了一个相当明确的答案——想靠AI这股“东风”来吹散通胀的乌云，恐怕指望不上。他是在周四为冰岛雷克雅未克一场会议准备的讲话中亮出这一立场的，直言不讳地指出，政策制定者不能因为看到AI可能带来的生产率增长前景，就对眼前的高通胀掉以轻心。用他的原话来说，依靠未来生产率增长的预期来解决当下的通胀问题，是“风险之举”。
穆萨莱姆的提醒并非空xue来风。他点出了一个关键的现实问题：考虑到通胀因素，美联储目前的基准利率其实已经低于所谓的“中性利率”——也就是那个既不会刺激经济扩张、也不会导致经济收索的利率水平。这意味着，当前的货币政策立场实际上比表面看起来更显宽松。
与此同时，劳动力市场依然保持着稳定的状态，而通胀水平呢？“显著高于”美联储设定的2%目标。更令人警惕的是，长期通胀预期“正在走高”——这可不是什么好苗头。
为什么这么说？因为如果市场普遍预期未来物价会持续上涨，那么这种预期本身就可能自我实现，成为推动实际通胀螺旋上升的“燃料”，让央&行的抗通胀工作变得更加棘手。
穆萨莱姆的这份担忧，很快得到了来自数据的支持。就在周四，美国经济分析局公布了最新数据：美联储最看重的通胀衡量指标——PCE价格指数，在截至4月的12个月里上涨了3.8%。这个数字，显然是远远超出了美联储的舒适区。
这就引出了一个有意思的对比：穆萨莱姆的谨慎态度，与美联储主席沃什等人对AI可能带来生产率变革的乐观预期，形成了鲜明的分野。一个在讲短期的通胀现实，一个在谈长期的技术红利——谁更靠谱，市场会给出答案。但至少，穆萨莱姆的这次表态，再次提醒了所有市场参与者：在通胀真正被驯服之前，任何时候都别轻易松下那根弦。
