全链网报道，5月28日，芝加哥联储主席古尔斯比的一番表态，给关注全球经济的人提了个醒。你可能会觉得，地缘冲突对能源价格的影响已经讨论得够多了，但这次还真有点不一样。
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古尔斯比是在日本央&行-日本银&行金融研究所的会议上说的这番话。核心意思其实很直白：能源价格居高不下，并且“时间比预期要久得多”。市场原本想的是，期货数据暗示的能源价格会“远低于”当前水平——也就是说，大家普遍预期冲突会很快结束，价格自然回落。但现实是，即便近期美国和伊朗之间关于和平谈判的进展让油价有所回落，但当前的能源价格，依然明显高于冲突爆发之前的水平。
问题出在哪儿？古尔斯比特别点出了亚洲经济体。因为这些地区高度依赖能源进口，所以这一次的冲击，在他看来，更像是教科书里定义的“滞胀冲击”。说白了就是，一边是成本推动的通胀压力持续不退，另一边是经济增长可能因此被拖累。这不是一个短期波动能解释过去的事情。
值得注意的是，古尔斯比提到的“能源通胀持续时间长于预期”，这个表述本身就意味着市场的定价模型和实际地缘整治进程之间，出现了不容忽视的偏差。对于决策者来说，这可能比单纯的油价涨跌本身更值得警惕。
