2026年第一季度，全球消费电子行业面临存储芯片“超级周期”带来的成本挑战。在此背景下，小米集团交出了一份展现强大韧性的业绩报告：季度营收接近千亿，手机与AIoT业务经营利润实现环比近两倍增长，四大核心业务板块在逆势中稳健运行。
具体来看，手机与AIoT分部收入达793亿元。其中，智能手机业务收入443亿元，全球出货量连续23个季度稳居市场前三；IoT与生活消费产品业务收入247亿元，海外市场表现突出，创下历史新高；互联网服务收入95亿元，保持稳定增长；而智能电动汽车及AI等创新业务分部收入199亿元，逆势增长6.9%。
这组关键数据揭示了一个重要趋势：面对行业周期性挑战，小米已成功转型，不再单一依赖手机业务。公司正通过构建多元化生态、持续推进高端化战略以及深化全球市场布局，构筑起抵御行业波动的坚实壁垒。同时，小米以前所未有的研发投入和清晰的战略规划，全力押注人工智能的未来发展。
塑韧性：多元生态对冲存储周期压力
2026年第一季度，存储芯片等核心元器件价格持续上涨，对全球科技企业构成普遍压力。小米实现近千亿营收的背后，更值得关注的是其结构性指标的优化——手机与AIoT业务经营利润环比大幅提升近200%。这在行业成本普遍上升的背景下尤为可贵，明确传递出一个信号：小米正通过主动的业务结构调整与优化，有效提升自身的盈利能力和抗风险韧性。
各业务线的稳健表现提供了有力支撑：智能手机业务稳居全球第一阵营，IoT业务毛利率保持在25.2%的健康水平，且海外收入增长势头强劲。互联网服务业务活力持续，全球月活跃用户数增至7.46亿，中国大陆月活用户达到1.96亿的历史新高。即便是处于投入期的创新业务也展现出超预期的韧性，智能汽车一季度交付量超过8万辆，累计交付量已突破65.5万辆大关。
如何有效应对成本压力？小米集团总裁卢伟冰的回应体现了其核心经营思路：“对于已上市的产品，我们尽量维持价格稳定；若必须调整，也力求成为市场中最后调整、幅度最小的品牌。”这一策略的核心在于，并非简单地将成本转嫁给消费者，而是在新的成本结构下重新定义产品价值，动态平衡价格、市场规模与利润之间的关系。
真正分散风险、稳定增长的“压舱石”，是小米全力构建的“人车家全生态”协同战略。与以往业务高度集中于手机不同，如今小米的毛利贡献结构已发生根本性变化：手机业务占比从31%下降至20%，IoT业务占比从24%提升至28%，而智能电动汽车等创新业务则从无到有，贡献了25%的毛利。这种均衡、多元的收入结构，有效对冲了单一产品线的周期性波动风险。
正如雷军所强调的，“造车是十年之功，不争一时之长短。”这种长期主义的战略定力，让小米在面对短期市场波动时更加从容。高盛、摩根士丹利等国际投行也一致认为，小米独特的生态布局正为其带来长期的成长潜力，其投资价值已不再局限于智能手机的周期性波动。
强核心：高端化与全球化筑牢基本盘
穿越行业周期的能力，源于对长期战略的坚持与深耕。对小米而言，持续推进高端化与全球化战略，正是夯实业务基本盘、提升整体抗风险能力的两大核心支柱。
全品类高端化能力的持续突破，构成了应对周期的关键竞争壁垒。财报显示，一季度小米智能手机全球平均售价（ASP）同比增长8.2%，创下历史新高。在中国大陆3000元及以上价位段的高端手机市场中，小米的销量占比已达到23.5%。这不仅是数字的提升，更是其品牌价值获得高端市场广泛认可的重要标志。
汽车业务的高端化势能同样显著。根据易车2026年1至4月的终端销量排名，小米SU7稳居20万元以上纯电轿车销量榜首，小米YU7位列同级别SUV销量第二，两款主力车型已成功在高端新能源主流市场站稳脚跟。5月21日，小米YU7家族进一步产品进化，推出了标准版与高性能GT版两款新车型。
另一方面，全球化布局的优势正转化为强劲的增长动力。一季度，小米IoT业务海外收入实现双位数百分比增长，创历史新高并逼近百亿规模，其中平板、智能电视、大家电等重点品类出海增速显著。汽车业务的全球化进程也已启动，小米汽车欧洲研发中心正式成立，汇聚了来自保时捷、兰博基尼、奔驰、宝马等全球顶级汽车品牌的专家团队。
卢伟冰指出了海外市场的巨大增长潜力：“海外市场的总体规模约是国内市场的两倍，而目前小米IoT海外收入占比仅为国内的一半左右，这意味着存在近四倍的潜在成长空间。”他透露，公司正在加速大家电品类的出海步伐，并与亚马逊、Shopee等全球主流电商平台深化战略合作。全球化布局不仅是重要的收入增长来源，更是分散单一市场风险、实现稳健发展的战略关键。
智能生态的用户黏性也在持续增强。截至一季度末，小米AIoT平台已连接超过11亿台智能设备，拥有5件及以上连接设备的用户数达到2360万。这些数据表明，小米构建的智能生态不仅规模庞大，用户的依赖度和使用深度也在同步提升。在AI驱动的万物互联时代，这正演变为一道难以被竞争对手复制的深厚护城河。
谋未来：重仓AI研发，重构生态内核
如果说稳健的财务业绩是小米的“当下”基本盘，那么对人工智能（AI）领域的超常规战略投入，则清晰地勾勒出其发展的“未来”。过去十六年，小米历经多次行业周期，每次都在危机后实现了新一轮的高速增长。如今，公司同时面对存储芯片周期的压力与AI技术革命的机遇，而后者的长期战略价值，可能被外界所低估。
小米正将AI定位为彻底重构“人车家全生态”的核心驱动力。一季度，公司研发投入高达90亿元，同比增长33.4%。雷军宣布：“未来五年，公司的研发总投入将至少达到2000亿元。仅2026年在AI领域的研发和资本开支就不低于160亿元，未来三年总投入将超过600亿元。”
如此规模的战略投入已初步显现成效。在基座大模型层面，Xiaomi MiMo-V2.5-Pro在全球权威大模型综合智能榜单Artificial Analysis上，其综合智能指数与智能体（Agent）指数均位列全球开源模型第一名。在应用层面，AI技术正在全面赋能并重塑小米的各个业务板块。
在智能手机端，小米推出了业内首个手机AI智能体——Xiaomi miclaw，并已启动封闭测试。雷军描述其核心能力为“用户只需提出大致需求，AI就能自主思考并解决问题，且具备持续学习进化能力”。这款深度融合了人、车、家全场景的智能体，正从手机端向平板、PC、Mac、智能音箱等多终端拓展，未来将与“超级小爱”深度整合，有望成为新一代AI操作系统的雏形。
在智能汽车领域，其智能驾驶的技术路线已从初期的“感知与模仿”演进到更高级的“理解与推理”。今年3月发布的小米XLA认知大模型架构，以及5月升级的Xiaomi OneVL多模态模型，在业内率先实现了视觉语言动作模型、世界模型、潜空间推理等多条前沿技术路径的统一与融合。
在智能家居与人形机器人领域，小米的布局同样具有前瞻性。Xiaomi Miloco全屋智能解决方案致力于将传统的“被动控制”体验升级为“主动智能服务”；其人形机器人已正式进入汽车工厂进行实操实训，向着实现真正的物理AI迈出了关键一步。
总结小米的AI战略时，卢伟冰指出，通过AI技术对生态进行全方位重构，小米的商业模式和核心竞争力将实现一次质的飞跃。他透露，基于AI服务的Token计划已开始贡献部分收入，但全面的商业化进程才刚刚开启。“当物理AI时代全面到来时，凭借深厚的生态积累，小米将会是最具竞争优势的企业之一。”
正如雷军所言：“今天的小米和五年前相比，已经上了一个大台阶。我相信五年后的小米，一定会比今天再上一个更大的台阶。”当行业周期的潮水逐渐退去，AI革命的曙光开始普照，一个站在新起点、拥有新量级的小米，正加速向我们展现其未来的全貌与无限潜力。
