机器人行业即将迎来里程碑时刻。上海证券交易所上市审核委员会正式公告，将于2026年6月1日召开审议会议，审核宇树科技股份有限公司的首次公开发行股票并在科创板上市申请。这标志着这家中国四足机器人领军企业，距登陆资本市场仅剩最后关键一步。
与上市进程同步引发市场关注的，是公司最新发布的经营数据。根据上市审议稿中经审阅的财务报告，宇树科技在2026年第一季度实现营业收入4.23亿元，同比增长68.49%。这一增速虽仍保持高位，但与上年同期高达332.64%的爆发式增长相比，已呈现理性回落态势。
更值得深入分析的是其盈利表现。受研发投入、市场拓展等期间费用大幅增长影响，公司今年一季度扣除非经常性损益后的净利润为4025.36万元，同比下滑52.55%。高增长伴随短期利润承压，是硬科技企业处于快速扩张阶段的普遍特征，宇树科技的发展路径亦符合这一规律。
然而，积极信号正在显现。公司对2026年上半年业绩作出预测：预计营业收入区间为10.52亿元至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41%；预计扣非后净利润在2.36亿元至2.83亿元之间，同比下降幅度收窄至6.43%到21.97%。相比第一季度超过50%的降幅，上半年盈利预测显示利润下滑趋势已得到有效控制，经营质量有望持续改善。
纵观近三年业绩，宇树科技的增长轨迹堪称“跨越式发展”。公司营收从2023年的1.58亿元，迅猛增长至2025年的17.0亿元，实现量级突破。2025年，公司净利润为2.78亿元，而扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润则达到5.91亿元。
此处出现一个重要财务指标差异：为何净利润与扣非后净利润存在显著差距？公司在招股文件中特别提示投资者，应重点关注扣非后净利润所反映的核心盈利能力。差异主要源于2025年公司确认了一笔3.49亿元的股份支付费用，这笔因实施员工持股计划而产生的非经常性支出，全额计入当期管理费用，显著影响了报表净利润。剔除该一次性因素，公司的实际经营利润水平更为强劲。
本次冲刺科创板IPO，宇树科技计划募集资金42亿元，募投项目清晰指向公司未来战略核心：其中超过20亿元将用于智能机器人前沿模型研发，11.1亿元投入机器人本体关键技术攻关，另有4.45亿元和6.24亿元分别用于新型产品线开发与智能制造基地建设。研发创新与产能升级，构成本次融资的双轮驱动。
公司股权结构同样体现其战略定位。创始人、董事长兼首席技术官王兴兴作为控股股东及实际控制人，直接持有公司23.82%股份，并通过员工持股平台上海宇翼间接控制部分股权，合计掌控34.76%表决权，确保了创始团队对公司战略方向与技术路线的绝对主导权。
其股东阵容汇聚了国内顶尖的产业资本与财务投资机构，构成一份极具价值的生态协同网络：
- 美团通过多个主体合计持股约9.65%；
- 红杉中国合计持股约7.11%；
- 经纬创投合计持股约5.45%；
- 此外，腾讯、中国移动、阿里巴巴、吉利汽车等产业巨头均位列股东名单，持有相应比例股份。
这份豪华股东名单不仅提供了资本背书，更预示着公司在商业场景落地、技术生态融合及产业协同方面的巨大潜力。宇树科技的上市进程，正成为中国机器人产业从技术研发突破迈向规模化商业应用的关键转折点。
