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市场又出现了一个熟悉的信号：稳定币供应量的持续攀升，正在复刻历史上比特币开启主升浪前的经典流动性模式。那么，这是否意味着BTC即将启动，向12.4万美元的目标位进发？
多个链上数据指标显示，稳定币的“弹药”已经积累到了熊市级别的规模，这通常预示着买方力量正在集结，一场新的上涨行情或许已在酝酿之中。
要点介绍：
比特币稳定币供应比率降至熊市低点，预示BTC价格已触底。币安平台（>>>点我进入币安平台官网<<<）稳定币储备上升与BTC供应下降共同表明买家流动性正在累积。BTC下降楔形突破形态指向12.4万美元的历史新高。
BTC流动性信号显示“转折点”已至
当前，一个关键的链上指标——比特币稳定币供应比率（SSR）——已经回落到了历史性的低位区间。
CryptoQuant分析师MorenoDV在近期报告中明确指出，SSR数值已进入“历史低位区间（13）”，而这个位置，恰恰与2021年中期以及整个2024年市场确认底部时的区域重合。他的结论很直接：
“每一次出现这种情况时，BTC都经历了一段平静交易期，随后展开强劲反弹。”
比特币稳定币供应比率：来源：CryptoQuant
SSR处于低位，其背后的逻辑很清晰：它表明有大量稳定币流动性在场外静候，并未直接转化为比特币。这种“蓄势待发”的状态，往往为市场后续的反弹，甚至是牛市最后一轮冲刺创造了燃料条件。
无独有偶，全球最大交易所币安平台上的比特币/稳定币储备比率（SRR）也揭示了同样的趋势。
下面的图表直观地展示了一个变化：币安上的稳定币储备在增加，而比特币储备在减少。分析师指出，“这种模式在市场复苏前已多次出现”，并特别强调：
“我们正在见证一种自2020年以来仅出现过几次的流动性配置，每次都标志着BTC价格走势的关键转折点。”
币安比特币/稳定币储备比率。来源：CryptoQuant
简单来说，稳定币供应量的增长，就等于为加密货币市场注入了潜在的购买力。从历史规律看，这种模式通常出现在结构性抛售结束、卖方力量衰竭的阶段。此时，市场上的弱势持仓者大多已经离场，而坚定的持有者开始悄然积累筹码。
这一判断也得到了其他数据的佐证。投资公司Bitwise的欧洲研究主管André Dragosch分享了一张图表，显示“短期持有者卖方力竭常数”已降至2023年8月以来的最低水平。
当市场波动较低，但链上实现的损失却较高时，该指标就会降至这一水平，这几乎是卖方“弹尽粮绝”的信号。历史经验表明，过去类似的水平出现后，价格往往随之迎来上涨波动。上一次出现这种情况后，BTC价格从2023年8月的2.53万美元一路飙升了190%，直至2024年3月的7.4万美元。
Sellers exhausted ✅ pic.twitter.com/ROTggxDKfy
— André Dragosch, PhD⚡ (@Andre_Dragosch) November 11, 2025
事实上，正如Cointelegraph此前所报道的，MVRV比率（市场价值与已实现价值之比）同样指向了相似的结论：由于卖方力量耗尽，BTC很可能已经在9.8万美元附近完成了筑底。
BTC的下降楔形形态瞄准12.4万美元
目光转向技术分析层面。从日线图上看，BTC/USD货币对目前在一个标准的下降楔形形态内运行，价格此前在10.7万美元附近受到了该形态上趋势线的压制。
下降楔形通常被视为看涨的反转形态。BTC持续在这一形态内进行整理，本身就是一个强烈的暗示：当前的下跌趋势可能已经接近尾声。
分析师Mister Crypto在周二的X平台帖子中指出了这一点：“BTC正在这个下降楔形内交易”，他的判断非常明确：
“突破已经非常接近了。”
一旦日线收盘价能够成功突破10.7万美元的关键阻力，就将正式确认该看涨形态的成立。这将为BTC打开上行空间，其理论上涨目标指向楔形形态的起点附近，即12.4万美元，较当前价格约有19%的潜在涨幅。有趣的是，这个目标位与BTC在8月14日创下的前高几乎完全吻合。
比特币/美元日线图。来源：Cointelegraph/ TradingView
私人财富管理公司Swissblock在其最新的分析中也表达了乐观看法。他们指出：“风险规避信号已转变回低风险状态，表明随着BTC回暖，卖出压力正在减轻”。报告进一步补充道：
“BTC现在需要重新站上10.85万美元-11万美元，确认回暖，因为风险正在稳定并趋向于零。”
BTC风险规避信号。来源：Swissblock.
