中东局势的紧张，向来是全球能源市场的“晴雨表”。最近这一轮波动，其涟漪效应可能比预想中更快地传导至消费终端。根据大和证券经济学家Kento Minami的分析，由中东紧张局势引发的供应冲击，其影响最早可能在今年6月就开始体现在日本的消费者价格指数（CPI）中。

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一个值得注意的现象是，这种地缘整治风险的影响，在4月份的日本通胀数据中尚未明显显现。当月，剔除生鲜食品后的核心CPI同比上涨1.4%，涨幅较3月份的1.8%有所收窄。这背后，部分原因要归功于日本政府的能源补贴政策，暂时缓冲了部分价格压力。

然而，补贴可以缓解一时，却难以从根本上消除成本传导的链条。Minami指出，尽管日本在寻找替代石油来源方面取得了进展，但运输距离的延长必然导致物流成本上升，这部分新增成本预计将成为未来推高价格的关键因素之一。

此外，原油品质的差异和潜在的物流瓶颈，也让市场对供应持续受限的担忧难以消散。这意味着，输入性通胀的压力可能正在悄然积聚。