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以太坊正被机构投资者视为一块“价值洼地”。BitMine董事长Tom Lee最近就公开表示，以太坊目前正处于一个“打折”买入区间。他的判断依据很明确：华尔街机构和人工智能企业的广泛采用，将成为推动以太坊长期价值上升的核心引擎。
这一观点并非空谈，市场行动已经跟上。数字资产上市公司Bit Digital刚刚宣布，计划通过发行可转换优先票据筹集1亿美元，目的就是进一步增持以太坊。承销商还获得了1500万美元的超额配售选择权。这笔钱怎么用？公告写得清清楚楚：所有净募集资金将用于购买更多ETH，并支持包括潜在数字资产投资、并购在内的公司运营。
目前，Bit Digital已经持有超过12万枚以太坊，在StrategicEtherReserve的全球以太坊财库公司排行榜上位列第七。如果此次融资顺利，公司有望额外购入约23,714枚ETH。这意味着什么？意味着它的排名将一举超越Coinbase等知名机构，跃升至全球第六。机构间的持仓竞赛，已然拉开序幕。
来源：Bit Digital
BitMine扩大领先优势
就在同一天，行业巨头BitMine也更新了其持仓数据。其以太坊储备已增至265万枚，总价值突破110亿美元大关。这个数字，让它作为全球最大以太坊持有企业的地位更加稳固。要知道，其最接近的竞争对手SharpLink Gaming持有约83.8万枚ETH，持仓量仅为BitMine的三分之一左右。
根据StrategicEtherReserve的数据，BitMine最近一次大手笔购入发生在9月26日，单日新增23.4万枚ETH。这显然是朝着其长期目标——持有以太坊总供应量的5%——迈出的坚实一步。
更有意思的是成本分析。该公司估算其ETH平均买入成本约为每枚4141美元。而根据CoinGecko的最新行情，以太坊现价在4221美元附近。这意味着，BitMine的巨额持仓已经进入了小幅盈利状态。这或许解释了其持续加仓的底气。
Lee称以太坊以折扣价购入
为什么机构如此看好？Tom Lee的解读颇具代表性。他强调，当前的ETH价格仅仅反映了其未来潜力的一小部分，堪称是“一张通往未来的折扣入场券”。他预测，2025年下半年将迎来加密货币和人工智能两大“超级周期”的历史性的交汇。而这两大趋势都离不开一个开放、中立的公共区块链基础设施——以太坊，正是扮演这个核心承载平台的角色。
“可以确定的是，布局以太坊是未来10到15年最具潜力的宏观投资之一。”Lee指出。
传统金融体系正加速向区块链迁移，AI应用也需去中心化网络支撑可信交互，这些变革的核心正在以太坊上发生。
这种看法并非孤例。早在今年8月，投资管理巨头VanEck的首席执行官Jan van Eck就表达过相似观点。作为推出以太坊ETF的机构，他预期金融机构将大规模采用以太坊来处理稳定币结算，并明确指出，这条区块链将成为主流金融服务的首选底层设施。
机构持有的以太坊可能推高价格
数据不会说谎。自2025年以来，机构投资者对以太坊的增持步伐就未曾停歇。截至目前，包括上市公司财库和各类ETF在内的机构总持仓，已超过1180万枚ETH。这个数字约占以太坊整个流通供应量的10%，影响力不容小觑。
这种集中持有会带来什么？今年8月，Etherealize创始人Vivek Raman向Cointelegraph分享了他的观察：企业间围绕以太坊储备展开的“良性竞争”，很可能催生新一轮机构级的DeFi热潮。有人将其称为“DeFi Summer 2.0”——规模更大，根基更深。
与此同时，风险投资机构Finality Capital的合伙人Da vid Grider在7月的一篇帖子中也点明了关键。他认为，以太坊财库潮的兴起，“有望复制比特币此前的走势，对ETH的链上流动性和市场价格形成强劲支撑”。历史经验表明，当大量流通资产被长期锁定在财库中时，市场的供需天平便会发生倾斜。这，或许才是当前机构叙事下最值得关注的逻辑。
