4月财报季：三七互娱交出“游戏+AI”双引擎驱动亮眼成绩单

4月27日，国内领先的游戏上市公司三七互娱正式发布了其2026年第一季度财务报告。财报数据显示，公司在本季度实现营业收入37.20亿元，环比增长6.15%；归母净利润表现尤为突出，达到8.73亿元，同比大幅增长59.02%。这份强劲的业绩答卷清晰地揭示出公司“双轮驱动”战略的成功：传统游戏业务基本盘稳固扎实，而在人工智能（AI）领域的战略性投资布局，则迎来了显著的回报期，成为利润增长的核心引擎。

AI投资回报惊人，智谱AI上市成核心利润增量

本季度财报中最引人瞩目的亮点，无疑是投资收益的爆炸式增长。数据显示，三七互娱一季度投资收益同比暴涨981.35%，净增额高达3.26亿元，对整体利润贡献显著。

这一惊人增长背后的最大“功臣”，是其所投资的智谱AI的成功上市。智谱AI作为国内大模型领域的头部企业，其自主研发的GLM系列模型在性能上已处于国际领先梯队。自今年1月在香港联合交易所主板挂牌以来，智谱AI股价表现极为强劲，从116.20港元的发行价一路攀升，市值一度突破千亿港元大关。作为其重要的战略投资者与联营公司，三七互娱按照权益法核算的投资收益随之水涨船高，实现了财务价值的巨大增值。

前瞻布局大模型赛道，构建硬科技投资生态矩阵

三七互娱在人工智能领域的战略眼光，远不止于投资智谱AI。目前，在业界公认的国产大模型“四小龙”中，公司已通过资本纽带深度链接了其中三家，包括智谱AI、以超长上下文处理能力著称的月之暗面，以及专注于医疗健康垂直领域的百川智能。

通过“上市公司主体直投”与“产业投资基金平台”相结合的双层投资架构，三七互娱已悄然构建起一个覆盖人工智能核心模型、AI芯片、增强/混合现实（AR/MR）、脑机接口等前沿硬科技的生态投资圈。这种生态化布局的巧妙之处在于，它不仅带来了丰厚的财务回报，更形成了宝贵的技术反哺闭环——例如，所投企业的超长文本理解、智能诊断辅助等尖端AI能力，正被逐步整合应用于游戏内的智能客服、个性化NPC交互以及玩家健康关怀等实际业务场景，真正践行了“以游戏主业为根基，以AI科技拓边界”的战略协同理念。

游戏基本盘稳健增长，全球化新品矩阵储备丰富

在AI投资贡献巨额收益的同时，公司的立业之本——游戏研发与发行业务，同样展现出强大的生命力和增长韧性。这主要得益于对《斗罗大陆：魂师对决》等长线运营产品的持续精细化运营，以及《RO仙境传说：世界之旅》、《Last Asylum: Plague》（最后避难所：瘟疫）等新游在全球市场的成功突围。

特别是末世生存题材手游《Last Asylum: Plague》，凭借其独特的玩法与出色的本地化运营，于3月成功打入全球手游月度收入增长榜前十，有力印证了公司强大的全球化发行与运营实力。展望未来，公司的产品管线储备丰厚且类型多元：在MMORPG、SLG、卡牌等主流赛道，拥有《赘婿》、《斗破苍穹：斗帝之路》等多款备受市场期待的重磅产品。随着国内游戏版号发放趋于稳定常态化，这些优质储备项目有望在2026年后续季度梯次上线，为公司的长期业绩增长提供持续而强劲的新动力。