市场期待的降息信号，恐怕又要落空了。
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5月18日，双线资本首席执行官、被业界称为“新债王”的杰弗里·冈拉克，在福克斯新闻的节目中给出了一个相当明确的判断：投资者别指望在美联储的下次会议上看到降息。在他看来，通胀市场的表现与降息预期完全背道而驰。
“年初市场还普遍期待今年能有两次降息，但现在看，通胀数据根本不支持这个剧本。”冈拉克直言不讳。他指出了一个关键的市场信号：当前两年期美国国债的收益率，竟然比联邦基金利率高出近50个基点。在这种利率结构下，讨论降息几乎是天方夜谭。
话又说回来，美联储新主席凯文·沃什在这个节骨眼上接任，面临的挑战可不小。用冈拉克的话说，他接手的是一个“异常艰难的时期”。
那么，压力究竟来自哪里？核心还是通胀。近期地缘整治冲突推高了国际油价，而这股压力正清晰地传导至美国的通胀数据。4月份消费者价格指数同比上涨3.8%，创下了近一年来的最快增速。但这可能还不是终点。
冈拉克透露，根据双线资本内部模型的预测，接下来的CPI读数很可能“破4”，即以“4”开头。这意味着通胀的上行趋势并未结束，反而可能继续强化。在这种情况下，美联储货币政策转向的窗口，显然被关得更紧了。
