市场观察：美联储利率路径的“高概率”共识
最新的市场预期数据，给未来几个月的货币政策走向，描出了一条相当清晰的轨迹。根据CME“美联储观察”工具在5月1日更新的测算，市场几乎一边倒地押注，美联储在6月的议息会议上将“按兵不动”。具体来看，维持利率在当前水平不变的概率，高达95%。而累计降息25个基点的可能性，则微乎其微，仅为5%。
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那么，视线再往后延伸一个月呢？市场的判断依然保持着高度的谨慎。数据显示，到7月份，美联储继续维持利率不变的概率仍居绝对主导，为87.9%。相比之下，累计降息25个基点的概率小幅上升至11.7%，而累计降息50个点的可能性，则几乎可以忽略不计，仅为0.4%。
这一系列概率数字背后，其实传递出一个明确的信号：金融市场目前形成了强烈的共识，认为通胀的顽固性使得美联储在夏季之前启动降息的门槛极高。换言之，对于期待货币政策迅速转向宽松的投资者而言，或许需要更多的耐心。话说回来，概率终究是概率，最终的决定权，依然掌握在依赖经济数据做决策的美联储手中。
