被智元系收购后，上纬新材迎来业绩阵痛期
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作者 | 黄昱
搭上“智元系”的快车，上纬新材（股票代码：688585）无疑成了资本市场关注的焦点。然而，光环之下，意料之中的业绩阵痛期也随之而来。
4月29日披露的2026年一季报，将这种压力清晰地摆在了台面上。报告期内，公司实现营业收入约4.18亿元，同比增长13.23%；但归母净利润却亏损了4106.86万元，同比大幅下降282.12%，由盈转亏。
回顾过去两年，业绩下滑的轨迹其实已有迹可循。2024年，公司营收14.94亿元，净利润为8868.14万元。到了2025年，营收增长至17.97亿元，增幅20.29%，但净利润却缩水至4108万元，同比下滑超过一半，达53.67%。
自被智元机器人及其核心高管收购后，上纬新材一度被市场赋予了“借壳上市”的想象。尽管后来智元方面明确表示，未来三年内并无此计划，但上纬新材自身转型的决心却异常坚定——独立进军具身智能赛道。
这一战略转向，由新任董事长、智元机器人联合创始人兼CTO彭志辉（业界更熟悉其网名“稚晖君”）在2025年底正式宣布。公司以“上纬启元”为新品牌，高调进入个人机器人领域，并同步发布了全球首款全身力控小尺寸人形机器人“启元Q1”。
要知道，上纬新材2020年登陆科创板时，其主业完全聚焦于新材料领域，涵盖环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料等。从相对稳定的材料研发生产，转向投入巨大、商业回报周期漫长的具身智能机器人赛道，对利润表的冲击是直接且剧烈的。
财报数据是最直接的证明。2025年净利润的下滑，主要原因就被归结为对新业务的探索，当期研发投入因此增加了2123.85万元。而到了2026年第一季度，这种投入力度呈指数级放大：研发费用高达3778万元，同比激增504.37%。
雪上加霜的是，公司的传统主业也面临压力。一季度，受海运成本上升、部分原材料价格波动及行业竞争加剧等多重因素影响，原有部分产品的销售毛利率出现了下滑。
可以说，持续押注具身智能，已经成为上纬新材书写未来故事的核心篇章。公司方面透露，其机器人业务将聚焦个人与家庭场景，核心技术路线主打全身力控、柔性阻抗控制以及多模态交互。
然而，一个必须正视的现实是，目前其具身智能机器人仍处于产品开发阶段，尚未实现量产与规模化销售。这意味着，相关业务在短期内无法贡献营收和利润，而后续的研发、市场推广仍需持续且大量的资金投入。这条转型之路，挑战才刚刚开始。
