汇量科技2025年财报解读：核心业务创历史最佳，AI驱动增长引擎全速运转

4月30日，汇量科技（01860.HK）正式交出了2025年的成绩单。这份年报最引人注目的地方在于，公司不仅在营收规模上再创新高，更在盈利质量上实现了里程碑式的突破，达成了业务规模与经营质量的同步跃升。

具体来看，几组核心数据勾勒出强劲的增长曲线：2025年，公司总收入冲上20.47亿美元，同比增长35.7%；年内溢利表现尤为亮眼，达到6162万美元，同比增幅高达346.2%。若看经调整后的利润指标，增长势头同样稳固——经调整利润净额为9549万美元，同比飙升93.5%；经调整息税折旧及摊销前盈利（EBITDA）则为1.91亿美元，同比增长38.1%。

盈利能力的增强，直接体现在毛利率的改善上。报告期内，公司整体毛利录得4.34亿美元，同比增长37.2%，毛利率水平提升至21.2%。这背后，是业务结构优化与运营效率提升的共同作用。

Mintegral：智能出价产品贡献超八成收入，增长引擎动力澎湃

说到增长引擎，就不得不提汇量科技的核心王牌——程序化广告平台Mintegral。2025年，它的表现堪称“压舱石”兼“推进器”。平台全年贡献收入19.61亿美元，同比增长35.9%，占总收入的比重高达95.8%。

一个关键的转变正在发生：自2023年5月起，Mintegral陆续推出了4款基于AI与机器学习的智能出价产品。如今，这套产品体系已不再是概念，而是实实在在的增长支柱。报告期内，智能出价产品贡献的收入占Mintegral总收入的比例已超过80%，成为驱动平台前进最核心的燃料。

市场用脚投票的结果是，Mintegral的日均广告请求量已接近4000亿次。截至目前，它已成功帮助超过10,000家全球顶级开发者以及100,000余款头部应用，在全球市场高效获取用户并实现商业变&现。

业务结构与客户分布：游戏品类稳健，多元化趋势显现

从整体业务板块看，广告技术业务无疑是绝对主力，收入达20.29亿美元，同比增长36.1%，占总收入的99.1%。其中，程序化广告业务收入占广告技术业务的96.7%，主导地位稳固。而非程序化广告业务也展现出高增长潜力，收入为6790万美元，同比增长43.9%。

再看客户类型分布，游戏品类依然是Mintegral最重要的基本盘，贡献收入14.62亿美元，占总收入的74.6%，同比增长40.6%。与此同时，非游戏品类（包括电商、工具等）的收入也达到了4.99亿美元，占比25.4%，同比增长23.7%。这表明，在巩固游戏领域优势的同时，平台在多元化垂直领域的拓展也取得了扎实进展。

AI布局深化：从技术研发到规模化落地，赋能全业务流程

2025年被誉为AI应用爆发的元年，汇量科技的布局显然走在了前面。公司的AI战略已从单点技术投入，演进为对核心业务流程的全面赋能。

例如，新一代Autopilot系统MaxAgent采用了先进的Multi-Agent架构。它的应用场景已不再局限于最初的研发环节，而是广泛拓展至运营、营销及客户服务等核心业务流程，实现了规模化落地。这意味着AI正在深入公司的运营毛细血管，提升整体决策与执行效率。

在创意生产端，自动化创意制作平台Playturbo持续进化，已集成AI配音、AI翻译、AI极速生图等强大功能。它将一个视频创意的制作周期从过去的数天，压缩到如今的数分钟，极大地解放了生产力，使得高质量广告内容的规模化生产成为可能。

技术投入的长期价值，最终体现在生态的繁荣上。截至2025年12月末，集成Mintegral的Ads SDK的开发者数量，已从2022年初的不到2万款，快速增长至接近12万款，渗透率大幅提升。汇量科技正致力于打造成为中小开发者的“GrowthHub”，旨在帮助不同区域、处于不同发展阶段的开发者，解决全球化征程中遇到的各种增长难题。

财务结构优化：现金流充沛，为未来投资奠定基础

健康的增长离不开稳健的财务支撑。截至2025年12月31日，汇量科技资产总值为8.84亿美元，负债总额为5.88亿美元。一个积极的信号是，公司的资产负债率从72.7%下降至66.5%，财务结构得到进一步优化。同时，经营活动产生的现金流量净额达到2.14亿美元，充沛的现金流为公司未来的战略投资和技术研发提供了坚实保障。

在致股东的信中，汇量科技管理层明确表示，程序化广告将是公司长期坚守的主赛道。面向未来，公司的资源投入将聚焦于三个方向：一是持续提升云基础设施的效率；二是加快AI模型的迭代速度；三是建设一支能够快速适应技术变革的人才团队。这份蓝图清晰地表明，汇量科技正将当下的财务优势，转化为面向未来的竞争壁垒。