全链网报道：比特币叙事正从“AI通缩”切换至“战时通胀”，目标价12.5万美元

4月28日，在“Bitcoin 2026”大会上，BitMEX联合创始人Arthur Hayes抛出了一个鲜明的观点：驱动比特币市场的核心叙事，正在发生一次关键切换。简单来说，市场关注的焦点正从“AI通缩”转向“战时通胀”。基于这一判断，Hayes重申了他对比特币的看多立场，并将目标价格锚定在12.5万美元。

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那么，这一叙事转换的逻辑是什么？Hayes给出了他的分析。他认为，当前持续的美伊战争局势，正在推高全球对于通胀与信贷扩张的预期。这很好理解，地缘整治紧张历来是刺激财政支出和货币宽松的催化剂。而另一方面，一个常被忽视的积极因素正在浮现：全球银&行体系的流动性状况其实已在改善。这种改善，恰恰能对冲掉人工智能（AI）技术革命可能引发的信用收索压力。换句话说，一边是“战时通胀”的推力，一边是流动性改善的托底，市场环境正在悄然变化。

Hayes还透露了一个值得关注的信号：据他观察，其追踪的关键流动性指标早在去年11月就已经触底。更有意思的是，这一指标的走势与比特币的价格轨迹呈现出高度的同步性。这或许意味着，市场的血液——流动性，其拐点早已出现，并正在为资产价格提供底层支撑。