海致科技上市首日暴涨370亿，AI除幻成市场新势力
在人工智能技术飞速发展的时代，一场围绕"可信AI"的商业角逐正悄然展开。2月13日，以"AI除幻"为核心业务的海致科技集团登陆港交所，上市首日股价暴涨242%，市值突破370亿港元，成为今年港股市场最耀眼的新股。这家由百度前高管任旭阳创立的企业，凭借其独特的技术路线，在AI行业激烈竞争中开辟出一条新赛道。
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AI除幻技术瞄准的是当前行业最棘手的痛点——大模型生成的虚假信息问题。随着ChatGPT等生成式AI的普及，内容真实性危机日益凸显。海致科技通过构建知识图谱与大模型深度融合的推理平台，有效降低AI输出中的错误率。这项技术已获得金融机构、能源企业等客户的认可，其"海致Atlas LLM图模联合推理平台"成为国内首个解决该问题的商业化产品。
创始人任旭阳的创业履历堪称互联网行业的教科书。这位百度早期元老在2001年加入公司后，先后主导战略合作、投资并购等核心业务。2009年创立爱奇艺并引入龚宇担任CEO，2011年又与郑朝晖共创一点资讯。2013年，他携手百度前同事史有才、胡嵩成立海致科技，最初聚焦大数据分析领域，直到2024年与清华团队研发出高性能分布式图数据库，才正式转型AI赛道。
招股书显示，海致科技近三年营收保持26.8%的复合增长率，2024年达5.03亿元。但财务数据也暴露出挑战：2025年前三季度净亏损扩大至2.11亿元，现金储备仅剩4249万元。公司解释称，亏损主要源于持续加大的研发投入和商业化前期投入。值得注意的是，其研发支出已从2024年的8694万元降至2025年前三季度的5676万元。
在股权结构方面，任旭阳直接持股5.38%，与高管杨再飞及员工持股平台构成最大股东集团，合计持股27.39%。机构投资者中，君联资本以12.68%的持股比例领先，AI资本、IDG资本、高瓴创投等知名机构均位列前十大股东。这种股东构成既保证了管理层的控制权，又获得了顶级资本的支持。
公司业务呈现明显双轮驱动特征：Atlas图谱解决方案贡献75%营收，智能体业务占25%。前者平均项目周期达300天，主要服务于金融风控、智能制造等领域；后者周期较短，聚焦智能营销、数据治理等场景。地域分布上，内地市场占据98.85%的份额，显示其国际化进程尚处起步阶段。
资本市场对海致科技的追捧，源于对"可信AI"赛道的强烈预期。弗若斯特沙利文数据显示，以图为核心的AI智能体市场规模将从2024年的2亿元激增至2029年的132亿元，年复合增长率达140%。金融、政务、能源等行业对降低AI幻觉的需求，为海致科技提供了广阔成长空间。但挑战同样存在：头部AI企业正在自主研发除幻技术，海外市场拓展面临激烈竞争。
这场关于AI真实性的竞赛，本质上是技术可信度与商业化的双重博弈。海致科技能否将上市红利转化为持续竞争力，既取决于其技术护城河的深度，也考验着管理团队在高速迭代行业中的战略定力。当AI进入"可信时代"，这场商业实验的每一步进展，都将为行业提供重要参照。
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