中芯国际电话会：AI推高存储需求，12英寸满载，今年资本开支81亿美元
尽管半导体行业普遍处于淡季，中芯国际却交出了一份"淡季不淡"的亮眼成绩单：第四季度实现销售收入24.89亿美元，环比增长4.5%，产能利用率逆势攀升至95.7%。
2月11日，中芯国际联席CEO赵海军在业绩说明会上详细解读了公司2025年第四季度业绩及未来展望。面对复杂的半导体周期，赵海军重点阐述了AI需求对传统市场的"挤压效应"、产能利用率的超预期表现，以及高达81亿美元资本开支背后的战略逻辑。
AI强劲需求"挤压"中低端市场
电话会议上，管理层对半导体需求结构变化的深度分析最受市场关注。赵海军明确指出，人工智能（AI）的爆发式增长正在对传统消费电子供应链产生挤出效应。
赵海军指出，经过与产业链伙伴的广泛沟通，公司发现人工智能对存储芯片的强劲需求，"挤占了手机等其他应用领域特别是中低端领域能拿到的存储芯片供应。"
这种挤压效应直接传导至终端厂商。赵海军解释道，这使得相关领域的终端厂商面临存储芯片供应不足和涨价的双重压力。"即便终端厂商可以通过涨价的方式来消化成本上涨的压力，也会导致对终端产品的需求量下降。"
这一连锁反应导致了晶圆订单的两极分化：一方面，中低端订单减少；另一方面，"与AI、存储、中高端应用相关的订单增加。"
赵海军认为，存储需求因为危机感，"大家有点慌张，这个需求被放大了。"
在此背景下，公司凭借在BCD、模拟、存储、MCU、中高端显示驱动等细分领域的技术储备与领先优势、客户的产品布局，在本轮行业发展周期中，仍能保持有利位置。公司将积极响应市场的紧急需求，推动2026年收入继续增长。
产能利用率飙升：12英寸接近满载
尽管处于传统淡季，中芯国际2025年第四季度的运营表现却呈现出"淡季不淡"的特征。
数据显示，公司四季度整体销售收入24.89亿美元，环比增长4.5%。赵海军透露，在季度新增1.6万片12英寸产能的基础上，公司产能利用率仍保持在95.7%的高位。
具体来看，"8英寸利用率整体超满载，12英寸整体接近满载。"
赵海军分析称，这主要是因为"产业链切换迭代效应持续"以及光刻机在年底的集中出货。截至年底，公司折合8英寸标准逻辑月产能已达105.9万片，同比增加约11.1万片。
资本开支81亿美元超预期，2026年维持高投入
面对客户的强劲需求和订单结构的优化，中芯国际选择继续加大投入。
赵海军在会上确认，2025年公司资本开支最终达81亿美元，这一数字"高于年初预期"。他解释称，增加开支"主要是为了应对客户强劲需求以及外部环境变化，以及设备交付时间的延长。"
对于2026年的展望，公司给出了积极的增长指引。赵海军表示，公司将积极响应市场的紧急需求，"推动2026年收入继续增长"。
具体的指引数据包括：
收入预期：预计2026年第一季度销售收入环比持平；全年收入增幅目标"高于可比同业均值"。毛利率：一季度毛利率预计介于18%-20%。资本开支：2026年计划与2025年的81亿美元"大致持平"，以保持稳健的产能扩张节奏。
赵海军总结道，虽然面临存储行业周期性波动带来的挑战，但公司在BCD、中高端显示驱动等细分领域的优势将支撑公司在2026年继续跑赢大盘。
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芯片代工环节出现涨价趋势，中芯国际确认已与客户协商上调部分紧缺品类代工价格。公司当前产能利用率达93 1%，多条产品线满载，在手订单充足。驱动因素包括AI芯片需求强劲挤压其他品类产能，以及客户为保供应提前备货。大量消费电子及物联网订单因此回流中国大陆代工厂。公司对二季度及全年业绩持乐观预期，预计涨价
中芯国际一季度业绩平稳，但管理层展望积极。预计二季度营收将环比显著增长，毛利率有望提升。涨价效应将从二季度起逐步体现。存储芯片产能紧张，市场供应尚未松动，部分需求受AI产业带动。公司虽不涉足前沿GPU代工，但在周边芯片领域份额大、供不应求。整体运营基调转向乐观。
中芯国际发布2026年第一季度财报，单季营收突破25亿美元，同比增长11 5%。财报亮点在于盈利能力的修复，毛利率回升至20 1%。更值得关注的是收入结构的深刻变化：中国大陆地区收入占比已接近九成，本土客户需求成为绝对主力。同时，工业与汽车应用领域收入快速增长，成为新的增长引擎。公司产能利用率提升至
全球半导体产业仍面临不确定性。中芯国际联合CEO赵海军表示，公司正通过多渠道采购与灵活调配资源强化供应链韧性，确保高质量产品交付。同时，公司已制定市值管理制度，聚焦主业、技术攻关、人才培养及可持续发展，并通过多元沟通向资本市场传递内在价值。
中芯国际一季度销售收入环比微增，晶圆平均售价提升带动收入增长。产能利用率环比下滑，主要受人工智能热潮引发的订单调整及新工厂产能爬坡影响。公司在复杂市场环境下通过优化产品结构保持稳健经营，平衡产能扩张与运营效率。
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