“科技狂人”埃隆·马斯克的商业版图再次迎来重磅整合。

当地时间周一，马斯克旗下的SpaceX正式宣布完成对人工智能初创公司xAI的收购。

面对日益激烈的算力竞争，他明确指出，太空人工智能显然是实现规模化发展的唯一可行路径。

“地球上的电不够用了，我要把AI搬到天上去。”

此次收购案刷新了全球企业并购交易的规模峰值，打破了保持了25年的历史纪录。

为何是xAI而非特斯拉？

据悉，此次交易已于2月2日完成，SpaceX被列为xAI控股公司的“管理方”。

根据双方披露及市场信息，xAI最新估值2300亿美元，SpaceX最新估值达8000亿美元，合并后新实体整体估值预计高达1.25万亿美元。

具体来看，xAI的投资者每持有1股xAI股票，将获得0.1433股SpaceX股票，以现金折算每股可获得75.46美元。

马斯克在声明中直言，此次收购的核心目标，是打造“地球乃至太空领域最具雄心的垂直整合创新引擎”，涵盖人工智能、火箭研发、天基互联网等核心业务。

此前，市场一直传闻马斯克将推动旗下企业整合，候选对象包括特斯拉与xAI。（火箭捆绑AI！SpaceX吞下xAI，马斯克的太空帝国豪赌）

为何最终SpaceX选择收购xAI，而非业务关联更紧密的特斯拉？

一方面，特斯拉作为市值约1.4万亿美元的上市公司，任何兼并收购都需要经过董事会批准、股东投票、严苛监管审查及旷日持久的估值谈判，流程极为复杂。

市场分析指出，将马斯克商业帝国的全部或部分资产并入特斯拉，会涉及诸多复杂问题，“如果估值定得过高，此举将被视为稀释特斯拉股东的权益”。

另一方面，SpaceX与xAI的战略适配性，完美契合马斯克的太空AI愿景。

此前，马斯克多次强调，未来2至3年内，太空将成为AI算力生产的最低成本路径，而SpaceX的星舰火箭与星链网络，是实现这一目标的唯一载体。

面对制约人工智能发展的算力瓶颈，他表示“唯一合理的解决方案，就是将算力业务迁移至拥有充足电力和广阔空间的区域”。

据马斯克估算，每年发射一百万吨卫星，每吨卫星产生100千瓦的计算能力，每年就能增加100吉瓦的人工智能计算能力，“而且无需持续的运营或维护”。

为实现这一目标，上周五，SpaceX向美国联邦通信委员会提交申请，计划发射高达100万颗卫星，以构建一个环绕地球的轨道数据中心网络。

对SpaceX而言，xAI的人工智能技术正是激活这一战略的关键“大脑”。

值得注意的是，目前xAI正深陷资金困境。

内部文件显示，2025年前九个月，xAI支出78亿美元，平均每天烧掉约2800万美元，第三季度净亏损达14.6亿美元，且全年营收恐难达5亿美元目标。

作为一家成立仅两年的初创公司，xAI亟需稳定的资金支撑，以跟上OpenAI、谷歌等巨头的步伐，而SpaceX实力雄厚的IPO筹募计划，恰好能为其提供持续的资金补给。

合纵连横

此次收购，本质上是科技巨头算力争夺战的缩影。

近年来，算力已成为科技企业的“核心命脉”，巨头们纷纷通过收购整合加速布局。

微软以687亿美元收购动视暴雪，亚马逊以超过12亿美元的价格收购Zoox，谷歌320亿美元收购Wiz，Meta以200亿美元收购Manus......

据LSEG统计，2025年美国科技并购总额达5430亿美元，创下2024年以来新高。

与以往的交易相比，SpaceX与xAI的合并属于“垂直整合”，而非单纯的技术补强。

卫星与电信行业研究机构TMF Associates总裁蒂姆·法拉认为，此次收购是马斯克的“明智之举”，一方面能让马斯克充分利用投资者对人工智能资产的旺盛需求，另一方面也能在xAI亏损持续扩大的情况下，稳固其财务状况。

“当下募资尚属可行，这样的窗口期未必会一直存在。”

值得注意的是，这并非马斯克首次对旗下企业进行整合合并。

2016年，特斯拉以26亿美元收购SolarCity太阳能公司；2025年，马斯克将Twitter与xAI合并。

扎克斯投资研究公司股票策略师安德鲁·罗科表示，绝大多数投资者都是单纯为押注马斯克而投资，若最终整合为单一实体，“将进一步让他的精力和充沛资源聚焦于同一家企业。”