1月27日，国家统计局发布的数据显示，2025年全国规模以上工业企业利润较上年增长0.6%，扭转了连续三年下降态势。其中，装备制造业、高技术制造业等工业新动能的支撑作用尤为显著，尤其是在半导体领域，产业链整体呈现“加速跑”的势头。

从三大门类看，制造业利润同比增长5.0%，增速较2024年大幅回升8.9个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.4%；采矿业则下降26.2%。

华泰证券研报认为，2025年制造业利润同比增速改善，是带动工业企业利润整体由降转增、边际改善的重要支撑之一。浙商证券研报进一步指出，受益于我国制造业高端化、智能化进程的持续推进，高技术制造业、装备制造业的带动作用日益明显。

数据显示，2025年，规模以上装备制造业利润同比增长7.7%，拉动规模以上工业企业利润增长2.8个百分点，同时其利润占比提升至39.8%，较上年提高2.6个百分点，工业企业利润结构进一步优化；规模以上高技术制造业利润较上年增长13.3%，高于全部规模以上工业12.7个百分点。

国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，从行业看，装备制造业的8个大类行业中有7个行业利润较上年实现增长。高技术制造业中，智能消费、半导体、医疗领域相关行业利润实现高速增长，例如智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业利润分别增长102.0%和88.8%；集成电路制造、半导体器件专用设备制造、电子元器件与机电组件设备制造、敏感元件及传感器制造行业利润亦分别强劲增长172.6%、128.0%、49.1%和33.3%；基因工程药物和疫苗制造、生物药品制造、口腔科用设备及器具制造行业利润则分别增长72.7%、37.1%和29.7%。

此外，浙商证券指出，在传统行业中，具备新质生产力特征的产业利润也明显较高。例如在化纤、电力行业中，生物基化学纤维制造、生物质能发电行业的利润增速显著高于行业平均水平。

分析认为，展望2026年，工业企业利润修复的态势有望延续，但基础仍需巩固。于卫宁表示，当前外部环境变化影响逐步加深，工业转型与升级过程存在阵痛，部分企业生产经营仍面临一定困难。下一阶段，需继续推动科技创新和产业创新深度融合，持续优化产业结构，加速培育新质生产力，以推动工业企业效益的持续改善。

浙商证券认为，工业品的需求保持修复态势，且工业稳增长的压力相对较小，为供需再平衡创造有利条件。在反内卷相关工作逐步推进过程中，整治无序恶性低价竞争或将持续发力，工业品价格止跌并逐步修复，有助于工业企业利润增速保持改善。不过，工业利润的修复弹性仍有待价格和内需更大力度的恢复。该机构预计，2026年规模以上工业企业利润增速或将呈现逐季小幅修复态势，全年增速或为3.6%。