油气板块今日集体走强，多只油气相关ETF表现亮眼。油气资源ETF、石油ETF鹏华、标普油气ETF以及油气ETF汇添富涨幅均超过3%；标普油气ETF、石油天然气ETF、油气ETF博时、石油ETF和油气ETF华泰柏瑞也纷纷上涨，涨幅超过2.5%。

油气资源ETF紧密跟踪中证油气资源指数。该指数选取业务涉及石油与天然气勘探开采、油田服务与设备制造、炼化加工、运输及销售领域的上市公司证券作为样本，全面反映油气行业上市公司的整体市场表现。

石油ETF则跟踪中证油气产业指数，其成分股主要集中于能源行业，在配置上侧重于上游资源开发与中游炼化企业，同时也涵盖部分下游销售和服务公司。

油气ETF汇添富跟踪的是中证油气资源指数，覆盖了A股市场中从事石油天然气勘探、开采、销售及服务的龙头企业，高度集中于那些具备优质储量、拥有低成本优势和稳定分红能力的上游巨头。

消息面上，近期海外天然气价格持续大幅攀升。

在纽约商业交易所上市的天然气期货，继昨日大涨29%之后，今日继续冲高，涨幅超过10%，最新报价达5.381美元/百万英热。本周以来仅四个交易日，美国天然气期货累计涨幅已超过70%。

有市场研究观点认为，美国天然气市场近期剧烈波动的核心驱动逻辑，在于需求端（天气因素、LNG出口）和供应端（美国国内产量）之间的反复切换。近年的几次暴涨，均由“天气驱动+强劲LNG出口”共振导致，这凸显了美国天然气市场与全球能源需求及极端气候的紧密关联。此外，美国政府的能源政策也为传统油气行业提供了支持。同时，人工智能数据中心等带来的长期电力需求增长，也被视为支撑天然气远期价格的因素之一。

汇添富基金指出：

当前，油气行业在能源安全与供需优化的双重逻辑下，展现出较强的韧性。在康波萧条期内，依据商品轮动规律，石油板块值得关注。

地缘冲突可能提振油价。近期，地缘短期扰动事件较多，支撑油价震荡上行。继委内瑞拉后，美国对俄罗斯或伊朗的态度持续催生供应担忧，伊朗国内局势亦面临较大不确定性。后期，俄乌、伊以以及委内瑞拉地缘前景仍是主导原油供应预期的核心因素。

能源安全战略升级，“十四五”规划强化油气保障能力。《“十四五”规划建议》明确提出：“加快建设新型能源体系”，并将“能源资源安全”列为国家经济安全的重要组成部分。这一部署凸显了在复杂国际环境下，提升国内油气供给保障能力的战略必要性，为上游勘探开发与基础设施建设提供了长期政策支撑。

板块供需格局有望改善。库存端，原油市场正处于库存历史低位。供给端，过去10年里，全球在石油供给端的资本开支投入呈收缩趋势。全球需求展现韧性，炼化与航油成结构性亮点。2025年下半年全球制造业活动边际回暖，中国工业生产稳步恢复。航空出行持续修复，据民航网数据，2025年国际航班运力已恢复至2019年同期的90%以上，国际旅客运输量同比增长21.6%。另一方面，石化原料需求稳健，聚酯、烯烃等板块开工率回升。成品油与化工品需求支撑炼厂高负荷运行，产业链利润向中上游传导趋势较为清晰。

从经济周期来看，在康波萧条期内，按照商品周期的轮动规律，石油板块值得关注。康波萧条期内，美元信用裂痕扩张，大宗商品的货币属性和安全属性得到增强，商品的超级周期启动。研究机构指出，商品超级周期并不代表商品价格同步共振，而是呈现出鲜明的“属性递进”式轮动，黄金率先上涨，工业金属（铜）紧随其后，能源（原油）上涨略微滞后，农产品往往最后上涨。能源（原油）在本轮商品超级周期中相对滞涨，后市表现值得重点关注。

基本面视角下，上游企业盈利稳健，高分红特征凸显配置价值。在油价中枢上移背景下，国内油气龙头企业经营现金流充裕，资本开支聚焦增储上产与低碳转型。受益于行业供需改善与“反内卷”政策推进，石油石化行业头部企业具备“低估值+高分红+抗通胀”特征，在当前宏观环境下具备突出的资产配置价值。