航天保险10年保额超300亿：商业航天爆发，谁为失败兜底？
商业航天正逐步成为我国航天体系中的关键组成部分。不过，在商业航天发射频次和任务规模扩大的同时，风险也逐步显现。
1月17日12时08分，星河动力的“谷神星二号”民营商业运载火箭在酒泉卫星发射中心点火升空，但火箭飞行出现异常，首次飞行试验任务失利。
此次失利，再次凸显了航天活动的高风险属性，也让市场将目光投向了风险对冲机制。航天保险作为风险转移和损失补偿的重要工具，其“兜底”作用愈发凸显。
据国家金融监管总局 信息，自2015年以来，北京地区保险机构已承保50余次发射任务，为包括星河动力、中科宇航、蓝箭航天在内的近30家商业航天企业提供超过300亿元保险保障。
钛禾智库创始人、CEO刘畅在《大航天时代：逐浪变革的中国商业航天》一书中提及，据行业内部估算，2024年我国航天保险市场共计收取约5.9亿元保费，占全球航天保险市场的1/7左右。
商业航天加速
1月20日，国家航天局发布数据显示，2025年，我国商业航天保持快速发展，全年完成发射50次，占我国全年宇航发射总数的54%。入轨商业卫星311颗，占我国全年入轨卫星总数的84%。
从发射次数和入轨卫星规模来看，商业航天在我国航天体系中的比重已显著提升，其角色正由“补充力量”向“重要支柱”转变。
产业基本面向好，也迅速在资本市场得到反映，2025年11月24日至2026年1月12日，板块指数商业航天（886078）涨幅达51.88%。
据公开信息，2025年11月，受政策利好预期及行业技术突破消息刺激，商业航天板块内部分个股开始活跃。进入2025年12月，随着一些重大航天项目进展披露，板块热度持续升温，多只个股股价大幅上扬。
从公司业绩来看，截至1月20日，商业航天板块有多只个股发布2025年业绩预增公告。其中，供应发射工位设备的中泰股份（300435.SZ）大幅扭亏为盈，以同比增长638.74%—715.70%的优异表现断层领先。而生产薄膜铌酸锂调制器等激光通信终端核心器件的光库科技（300620.SZ）、专注于高端电子陶瓷材料的康达新材（002669.SZ）、生产真空继电器产品的国力电子（688103.SH）、将航空航天作为第二增长曲线的飞沃科技（301232.SZ）预计变动幅度都超100%。此外，中材科技（002080.SZ）、长缆科技（002879.SZ）、成都华微（688709.SH）变动幅度也超70%。
航天保险“兜底”
一颗卫星从制造出厂到发射入轨，过程中会遇到各种风险，动辄数亿元甚至数十亿元的火箭与卫星一旦发射失败，其损失规模已远超单一企业的承受能力。航天保险作为风险转移和损失补偿的重要工具，其“兜底”作用愈发凸显。
航天保险是指专为卫星、航天飞机、运载火箭等航天产品在发射前的制造、运输，在发射过程中以及发射后的轨道运行、使用寿命提供保险保障的综合性财产险业务。
比如，在中星18号卫星的发射费用中，保险费用高达8500万元人民币。2019年8月中星18号卫星发射失败，15.18亿元人民币的总投资额全部由中国人保（601319.SH）进行赔偿。
据《大航天时代：逐浪变革的中国商业航天》一书，国家国防科工局对所有商业发射项目作出了相关规定，要求商业卫星发射必须统一购买卫星第三方责任险，以保障卫星发射过程中可能遭受人身或财产损失的第三方利益。除此之外，比如卫星/火箭发射前保险、卫星发射保险、卫星在轨寿命保险等险种，也被视为航天保险，由发射单位根据需要自愿选择购买。
航天保险具有高保额、高价值和高风险的“三高”特点，有共保和分保（再保险）两种形式，共保是风险的第一次转嫁，由多家保险公司共同为某一标的物提供保险；分保是风险的第二次转嫁，指保险人将其承担的保险业务，以分保形式部分转移给其他保险人。
2025年3月，北京金融监管局指导北京地区20家保险机构组建全国首个商业航天共保——北京商业航天保险共保体。2025年5月21日12时05分，北京商业航天保险共保体服务的首个项目——中科宇航力箭一号遥七运载火箭在东风商业航天创新试验区发射。据北京市金融监管局2025年12月30日发布的数据，该共保体成立以来，已为17次发射项目提供风险保障近77亿元。
据国家金融监管总局 信息，自2015年以来，北京金融监管局指导辖内保险业积极响应国家发展商业航天的号召，为商业航天产业发展保驾护航。10年间，北京地区保险机构已承保50余次发射任务，为包括星河动力、中科宇航、蓝箭航天在内的近30家商业航天企业提供超过300亿元保险保障，支持了众多商业航天标志性发射活动。
《大航天时代：逐浪变革的中国商业航天》统计信息显示，除了航天保险联合体之外，平安产险、太保产险、浙商保险、国元保险、北部湾保险、江泰保险经纪等众多头部和中小保险公司也纷纷涉足航天保险业务。各家保险公司创新设计各类保险产品，从航天器的制造、发射，到卫星在轨运行，保险服务几乎覆盖航天器全生命周期。
据行业内部估算，2024年我国航天保险市场共收取约5.9亿元人民币保费，占全球航天保险市场的1/7左右。
另据智研产业研究院发布的《中国航天保险行业市场竞争格局、发展现状及投资前景预测报告》，2024年全球航天保险保费5.4亿美元。2024年，全球有303颗卫星购买了发射险，约占总卫星数量的10%。较2024年占比17%具有明显下降。全球购买在轨险的卫星共230颗，包括近地轨道卫星167颗和低轨卫星58颗，也就是说，25%的近地轨道卫星和1%的低轨卫星购买了保险。
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