磷化铟崛起：概念股飙升1000%背后的聚光灯逻辑
日前，公司宣布成功完成一轮1亿美元的募资，所筹资金将用于子公司北京通美磷化铟衬底产能的扩建。
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当地时间周三，美股磷化铟（InP）概念股AXT Inc股价一度飙升近20%。
将时间线拉长来看，过去半年多时间，该股股价屡创新高，累计涨幅已接近1000%。
就在几天前，AXT公司刚刚宣布完成了816.33万股普通股的承销公开发行，此次发行所募集的资金总额约为1亿美元。
公司计划将此次募集资金用于以下几个方面：支持子公司北京通美磷化铟衬底产能的扩张，以出口全球满足行业日益增长的需求；新产品或现有产品的研发迭代；以及公司日常运营。
光模块是磷化铟衬底最主要的下游应用领域。早在去年第三季度的电话会议上，AXT首席执行官Morris Young就曾表示，由于全球数据中心应用对磷化铟的需求强劲增长，公司业务表现异常活跃。“第三季度，我们的磷化铟收入环比猛增超过250%，创下三年来新高，这主要得益于本季度我们获得了多项重要磷化铟订单的出口许可。”不仅如此，AXT磷化铟的积压订单金额已接近5000万美元，环比增长超过一倍。
值得一提的是，美股光芯片概念股Lumentum近期股价也创下新高，半年多来累计涨幅已超过280%。
在去年11月初的电话会议上，公司透露，2026财年第一季度，Lumentum各产品线均实现了强劲增长。磷化铟平台的EML激光器出货量创下纪录；受客户需求旺盛驱动，磷化铟晶圆厂产能已全部分配完毕。公司预计未来几个季度将实现约40%的单元产能扩充，为2026年激光芯片出货再攀新高、巩固数据中心磷化铟光源领导地位奠定基础。
磷化铟是由磷和铟组成的二元半导体材料，是除硅之外最成熟的半导体材料之一，被广泛用于生产射频器件、光模块、LED（包括Mini LED及Micro LED）、激光器、探测器、传感器等器件。
在过去，磷化铟主要应用于电信设备和特殊仪器中，产品应用面相对小众。上世纪80年代，磷化铟首次被用于晶体管中；到了90年代，它又被应用于电信用电吸收调制激光器。
但随着AI热潮的掀起，磷化铟因其具有饱和电子漂移速度高、发光损耗低的特点，高度契合AI高速计算需求，能让数据顺利实现高速传输，从而成为光芯片上游的关键原料。它从曾经的小众产品，一跃成为AI产业链中最炙手可热的材料之一。
华泰证券指出，在磷化铟衬底需求高增的背景下，头部厂商供给紧张或将为其他梯队公司带来新的增长机遇。产业链相关公司包括：
1）云南锗业：子公司云南鑫耀与九峰山实验室合作，首次开发出6英寸InP基PIN结构探测器和FP结构激光器的外延生长工艺；
2）跃岭股份：截至2025年9月18日，公司持有中石光芯10.05%股权，中科光芯是中石光芯子公司，产品覆盖了InP基的外延片、光芯片等产品；
3）博杰股份：截至2025年6月30日，公司直接持有鼎泰芯源10.28%的股份，后者建成了国内第一条具有自主知识产权的InP衬底材料生产线；
4）三安光电：公司是从事化合物半导体材料研发与应用的主要上市公司之一，核心主业包括以InP等半导体新材料所涉及的外延片、芯片。
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