本月白银价格屡创新高，全球首富埃隆·马斯克对此发出警告，称下游制造商可能将会因此尝到苦头。

十二月份以来，白银价格一路飙升，这是整个贵金属市场火热行情的一部分。周一亚洲交易时段，现货白银一度暴涨超过5%，升至每盎司83美元上方，再次刷新历史高位。截至目前，现货白银报约81美元，日内上涨逾2%，实现了连续第六个交易日的上涨。

作为对比，十二月初时白银价格仅为每盎司56美元，而2025年初更是只有29美元。这意味着，今年以来银价的累计涨幅已高达约180%。

地缘政治风险升温提振了避险资产需求，同时市场对美联储将在2026年进一步降息的预期，均为银价提供了支撑。

此外，市场对白银供应短缺的担忧日益加剧，也助推了银价上涨。分析指出，全球白银市场已连续五年处于结构性赤字状态，实物库存正在迅速枯竭，主要交易所的库存水平大幅下降。市场正面临一场实时的供应挤压，而不仅仅是避险情绪推动的上涨。

白银市场的供需裂痕正在扩大。2025年的数据显示，全球白银需求量达到12.4亿盎司，而供给量仅为10.1亿盎司，这意味着市场面临着1亿至2.5亿盎司的供应缺口。这种供不应求的局面被描述为一种“结构性赤字”，且没有任何快速修复的迹象。

12月27日，马斯克在社交媒体上对银价持续上涨表达了担忧，直言这对工业发展“不是好事”。

“这可不是好消息。白银在众多工业流程中都是必需的材料。”马斯克在X上写道。他的这番言论是对一篇描述白银价格因“全球供应严重短缺而暴涨”的帖子的回应。

白银的应用领域涵盖了电气化、太阳能电池板、电动汽车以及数据中心——这些领域的需求都在持续增长，不断消耗着白银库存。

除工业用途外，白银还具备货币属性，是一种价值储藏工具。

IG市场分析师Tony Sycamore表示，随着更多资金涌入贵金属市场，白银市场正在上演一场“代际泡沫”。

他表示：“贵金属价格的上涨得益于市场对美联储2026年进行多次降息的预期，以及央行和私人投资者的大量买入。不过，近期主导银价上涨的核心因素是白银市场严重的结构性供需失衡，引发了对实物白银的抢购潮。”

据报道，全球许多易于获得的白银都存放在纽约，等待美国商务部对关键矿产进口是否构成国家安全风险的调查结果。此次审查可能为对白银征收关税或施加其它贸易限制铺平道路。

乐观派VS悲观派

随着白银价格史诗级暴涨，分析师对银价的看法也出现了两极分化。乐观派认为，银价明年有望冲击100美元。而悲观派则警告称，贵金属价格已站在“悬崖边缘”，回调风险正在累积。

凯投宏观分析师日前在报告中写道：“贵金属价格已经上涨到我们认为难以用基本面解释的水平。”他们预计，白银价格到明年年底可能回落至约42美元。

瑞银则警告称，当前贵金属价格的迅速上涨，很大程度上是由于市场流动性不足——这意味着很可能快速回落。

而华尔街著名经济学家彼得·希夫近日表示，2026年最大的风险是投资者对美国财政与货币公信力的信心崩溃，明年银价冲上每盎司100美元是“一个非常现实的目标”，若货币不稳定性加剧，银价可能会更高。

知名经济学家、《货币战争》等畅销书的作者吉姆·瑞卡兹日前更是表示，如果2026年银价触及200美元，自己不会感到惊讶。他指出，近期白银价格飙升与市场上实物白银交割有关。