登陆科创板不久后，“国产GPU第一股”摩尔线程（688795.SH）在12月20日举办了首届MUSA开发者大会，正式公布了其新一代GPU架构以及基于该架构的三款芯片产品。
在业内看来，摩尔线程是国内GPU公司中技术路线与英伟达较为相似的一家，其产品架构设计存在一定的共通之处。与英伟达的迭代节奏相仿，自2022年至2024年，摩尔线程基本保持着每年更新一代GPU架构的速度。2022年推出的“春晓”架构，其代表产品包括面向云端AI计算的智算板卡S3000；2023年问世的“曲院”架构，则对应第一代训推一体智算板卡S4000；而2024年最新发布的“平湖”架构，则催生了新一代板卡S5000。
此次推出的全新“花港”架构，其计算密度较上一代提升了50%，支持从FP4到FP64的全精度计算，能够实现万卡以上规模的智算集群扩展，并内置了用于AI生成式渲染的专用架构。同期发布的三款新芯片分别命名为“华山”、“庐山”和“长江”，对应AI训推一体芯片、图形渲染芯片以及面向更广泛应用的SoC（系统级芯片）。
当前行业正通过支持更低精度（如FP4）以及进行混合精度计算来提升整体计算效率。摩尔线程AI智算板卡支持的计算精度范围也在不断拓宽。其上一代板卡S5000已开始支持FP8精度，而新一代“华山”芯片则进一步将支持范围下探至FP4。值得注意的是，英伟达当前的主力芯片Blackwell同样支持FP4精度计算。
从算力表现来看，摩尔线程此前已公布了部分AI智算板卡的性能数据。其中，S4000板卡在FP32、TF32、FP16、INT8精度下的算力分别达到25+ TFLOPS、49+ TFLOPS、98+ TFLOPS和196+ TOPS，最大功耗为450W。若与英伟达于2020年推出的A100 80GB PCIe相比，A100在相应精度下的算力分别为19.5 TFLOPS、156 TFLOPS、312 TFLOPS和624 TOPS，最大功耗为300W。相比之下，S4000在部分精度下的算力表现与功耗控制与A100互有长短。
上一代板卡S5000此前未公布具体性能，而在此次开发者大会上，摩尔线程创始人、董事长兼CEO张建中则透露了一些信息。他表示，在DeepSeek-R1全量模型分布式推理场景中，S5000的Prefill Only、Decode单卡吞吐量，分别达到H20等常见芯片产品的约2.5倍和1.3倍。新一代“华山”芯片的浮点计算能力介于英伟达Blackwell和Hopper架构之间，其访存带宽与Blackwell接近，高速互连带宽则在Hopper和Blackwell之间。
AI智算板卡支持的集群规模也在不断提升。此次摩尔线程宣布实现了万卡智算集群的构建。张建中表示，公司在2023年推出了第一代千卡集群，今年已达成1万卡规模，接下来还将继续挑战10万卡、50万卡乃至100万卡的目标。
张建中指出，构建万卡智算集群的工程挑战主要来源于多个方面：超大规模集群的供电及液冷散热、超大规模互联组网及通信、集群训练的有效算力、训练稳定性与可用性、模型训练精度与效果评测等。而大模型训练的发展趋势则包括模型参数走向万亿级别、训练集群规模迈向10万卡、训练精度从FP16走向FP8和FP4。未来需要攻克一系列技术挑战，包括实现高效并行训练、实现FP8和FP4低精度训练、实现高性能通信等。
此外，摩尔线程此次还推出了具身智能仿真训练平台和AI算力笔记本MTT AIBOOK。
摩尔线程于12月5日在科创板上市，发行价为114.28元/股，上市后股价波动较为显著。12月11日该股收盘价曾突破900元/股，随后股价有所回调，12月19日收盘价为664.1元/股。目前摩尔线程尚未实现盈利，截至今年6月底，公司累计未弥补亏损达16亿元。公司预计可能在2027年实现合并报表层面的盈利，但相关前瞻性信息具有一定的不确定性。
