软银集团及其创始人孙正义正在通过大规模出售资产和债务融资，积极筹集资金，以确保兑现对OpenAI的巨额投资承诺。

12月19日，路透社援引知情人士消息称，软银正在与时间赛跑，力求在年底前履行对OpenAI尚未支付的225亿美元融资承诺。为筹集这笔资金，孙正义已采取一系列激进举措，例如清空软银持有的价值58亿美元的英伟达全部股份，并减持价值48亿美元的T-Mobile US股票。

此外，报道还指出，软银可能动用通过抵押芯片设计公司Arm Holdings股份获得的未提取保证金贷款。

分析人士认为，这次融资冲刺不仅彰显了软银在人工智能领域的雄心壮志，也让市场得以窥见全球顶尖交易撮合者在万亿美元级AI基础设施竞赛中所承受的巨大资金压力。

尽管合同允许这笔资金在2025年底前到账，但软银内部正加速推进筹集工作。除了变卖资产，孙正义还大幅削减了愿景基金的其他交易活动，目前任何超过5000万美元的交易都必须得到他本人的亲自批准。

资产清算与融资渠道全面开启

为确保OpenAI这笔“豪赌”般的投资资金到位，软银正多线作战，利用资产负债表上的现金、上市股票及债务工具等多渠道融资。

在具体资产处置上，除了清空英伟达股份和减持T-Mobile US外，软银还通过裁员来控制成本。

据报道，三位知情人士透露，愿景基金的投资经理们已接到指示，将工作重心全面转向OpenAI的相关交易。

在潜在流动性来源方面，软银计划将其支付应用PayPay推向公开市场。知情人士称，PayPay的首次公开募股原定本月进行，但因先前为期43天的美国政府停摆而延期。

目前，PayPay预计在明年第一季度登陆公开市场，募资规模可能超过200亿美元。此外，软银还计划在中国网约车巨头滴滴全球赴港上市时，套现部分持股。

抵押Arm：关键融资杠杆

软银目前的主要资金池之一，来自于抵押其持有的Arm Holdings股份获得的保证金贷款。

报道称，消息人士透露，软银近期已将这笔保证金贷款额度提高了65亿美元，使其未提取的总融资能力达到115亿美元。

自上市以来，Arm股价已上涨三倍，这为软银提供了巨大的额外抵押空间，使其无需出售这一核心资产，就能通过扩大借款能力获取流动性。

OpenAI的资金饥渴

孙正义急于通过多种融资机制完成注资，其背后重要驱动力是OpenAI估值的惊人增长。

今年4月，软银以3000亿美元估值锁定了对OpenAI的投资协议，承诺总投资额高达300亿美元，其中100亿美元已在当月支付。剩余款项的支付条件是OpenAI需在年底前转型为营利性公司。

报道称，知情人士透露，自4月协议签署以来，OpenAI估值已大幅上升。目前，该公司正与包括亚马逊在内的投资者进行谈判，估值可能接近9000亿美元。这意味着交易一旦完成，软银将立即获得巨额账面收益。

对OpenAI来说，这笔新资金至关重要。随着Alphabet旗下谷歌的竞争加剧，OpenAI正面临训练和运行AI模型成本激增的压力。

OpenAI首席执行官Sam Altman在10月表示，公司目标是投入1.4万亿美元建设30GW计算能力，并最终希望每周增加1GW算力。

鉴于当前每GW的资本成本超过400亿美元，这一目标的资金需求极为庞大。