特斯拉的股价创下历史新高，其万亿美元市值的背后，AI叙事正成为关键驱动力。

周一，特斯拉延续了上周五的上涨势头，最终收涨3.56%，刷新了年内最高纪录。盘中股价一度飙升4.9%，最高触及481.77美元，短暂突破了2024年12月17日创下的收盘纪录479.86美元。

自4月初因特朗普关税攻势引发市场动荡、触及低点以来，特斯拉股价已累计上涨逾一倍。

(特斯拉今年股价走势)

对这家电动汽车制造商而言，这无疑是一次艰难的复苏。Hargreaves Lansdown的高级股票分析师Matt Britzman指出：

投资者需要记住，尽管强劲的基本面汽车业务仍在发挥作用，但这已不是主要的增长引擎。特斯拉股价的交易更多是基于市场情绪而非基本面，支撑其万亿美元估值的是关于AI的宏大故事。

不过，仍有分析师预计公司销售业绩将在后续大幅放缓，部分行业领袖和投资者批评该股“估值过高”。BCA Research首席美国股票策略师Irene Tunkel表示：

在我看来，特斯拉正处在泡沫区域。

基本面疲弱，销售前景承压

特斯拉今年的基本面表现确实显露疲态。

华尔街见闻提及，公司10月发布的第三季度业绩令投资者失望，不断上升的成本削弱了创纪录的汽车销量表现。

销量激增主要源于消费者的抢购潮，他们赶在9月底美国联邦电动汽车7500美元税收抵免政策到期前下单。

分析师预计公司销售将在后续时期大幅放缓。福特CEO Jim Farley表示，由于特朗普政府政策倾向于燃油车，电动汽车在美国市场的份额将从约10%暴跌至约5%。

知名投资者Michael Burry本月早些时候批评该股“估值过高”。

今年早些时候，马斯克的政治举动引发了人们的担忧，认为他对经营这家汽车制造商的兴趣可能正在减弱。该公司试图通过推出更便宜的热门车型来刺激销售，但这一举措也遭到了质疑。

这些担忧，再加上特朗普的关税政策以及马斯克曾公开与总统决裂，都给该公司的股价带来了压力，到4月份，其股价较12月份的高点下跌了多达50%。

转向机器人和AI引发市场狂热

此后特斯拉股价上演了惊人逆转，再次展现了马斯克驱动投资者情绪的能力。

马斯克试图将这家电动汽车制造商重新定位为机器人和AI巨头，这一举动被部分人视为富有远见，也有人认为是对核心业务的分心。

这一转向恰逢AI热潮席卷市场，推动从科技巨头谷歌到甲骨文等股票创下新高。

交易员目前正买入马斯克兜售的愿景，并对特斯拉在AI领域的努力日益看涨。11月，特斯拉投资者批准了首席执行官价值数十亿美元的薪酬方案，表明他们对马斯克愿景的信心。

Wedbush的Dan Ives在9月26日将目标价从500美元上调至600美元的华尔街最高水平，称该公司可能成为AI领域的“游戏规则改变者”。

不过，市场一直存在特斯拉泡沫的争议。

BCA Research美国股票首席策略师Irene Tunkel表示：

在我看来，特斯拉仍是散户投资者的宠儿，也是已过热的股市中非理性繁荣的一个例子。我认为特斯拉处于泡沫区域。