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Coinbase 股价涨太猛？分析师建议“反向操作”！
最近 Coinbase (COIN) 股价一路高歌猛进，但有分析师却泼了盆冷水。据 CoinDesk 报道，10x Research 的分析团队认为，Coinbase 的股价已经快要涨到头了，和它的实际表现不太相符。这是怎么回事？
Coinbase 股价被高估了吗？
10x Research 认为，Coinbase 的股价涨得太快，但交易量却没有跟上。他们建立了一个模型，发现 Coinbase 股价的 75% 是由比特币价格和交易量决定的。但过去两个月，Coinbase 股价飙升了 84%，而比特币只涨了 14%，交易量也基本没变。这意味着 Coinbase 的估值可能过高，存在回调的风险。
除了交易量，其他因素也可能影响 Coinbase 的估值。比如，Circle 的 IPO，新的稳定币法案，以及其他地区投资者的购买热情。但分析师认为，这些因素已经被市场充分消化，不太可能继续推高 Coinbase 的股价。
如何利用这个机会？
10x Research 建议投资者采取“反向操作”：同时做空 Coinbase 股票，并做多比特币。这样，如果 Coinbase 股价下跌，比特币价格上涨，就能从中获利。他们提供了两种具体的操作方法：
- 现货操作：卖出 Coinbase 股票，同时买入等值的比特币。
- 期权操作：卖出 Coinbase 看涨期权，并买入比特币看涨期权。
举个例子，如果用 10 万美元进行操作，可以卖出约 270 股 Coinbase 股票，同时买入 0.91 枚比特币。如果 Coinbase 股价下跌 15%，比特币价格上涨 10%，那么整体组合有望获利约 12,500 美元。
当然，这种操作也存在风险。比如，Coinbase 的财报超预期，监管政策利好，或者市场杠杆过高等。因此，分析师建议设置止损点，比如 Coinbase 溢价突破 35% 或比特币跌破某个价格时，就应该减仓。
Coinbase 股价今年表现如何？
根据财经数据显示，Coinbase 股价今年已经上涨了 40%，最高时达到 375 美元，目前市值约为 916.9 亿美元。
