中金:谷歌自研ASIC硬件加速,重构算力价值与GPGPU差异
智通财经APP获悉,中金公司发布研报指出,谷歌(GOOGL.US)全新推出的Google TPUv7,标志着ASICs集群正沿着一条有别于传统GPGPU的技术路径加速迭代。这种自研芯片架构的突破,不仅为硬件价值体系带来了“异构化”与“重塑”的双重变革,更预示着AI算力基础设施——如PCB、液冷、电源等核心硬件——的市场规模有望迎来量价齐升的新阶段。展望至2027年,AI PCB、液冷与电源芯片市场的规模预计将分别达到216.5亿、201.8亿及183.9亿美元。建议投资者重点关注深南电路(002916.SZ)、生益科技(600183.SH)、东山精密(002384.SZ)、鹏鼎控股(002938.SZ)、工业富联(601138.SH)、鸿腾精密(06088)与蔚蓝锂芯(002245.SZ)。
中金公司的主要观点如下:
谷歌TPU十年架构演进
自2016年谷歌正式披露TPU v1以来,其架构已历经近十年的持续精进。TPU从最初专用于推理的脉动阵列,已发展至如今可支持近万张芯片集群协同训练的强大算力芯片。这一过程中,谷歌创新性地引入了OCS光交换架构与HBM高带宽存储技术。目前,最新发布的TPUv7芯片进一步突破了双芯粒封装架构的极限,在超大规模集群部署下,其线性加速比获得了显著提升。
谷歌下一代TPUv7硬件端带来较大变化
在托盘架构层面,系统包含16个标准化计算托盘,每个托盘承载4颗TPU芯片;电源架构上,采用±400V高压直流方案(HVDC);服务器散热方面,全面采用100%液冷架构,通过大尺寸冷板设计覆盖4颗TPU芯片及其电压调节模块;集群规模上,最大可支持144个机柜互联,构成总计9216颗TPU芯片的超大集群。
该行对谷歌TPUv7机柜方案进行了价值量拆解,其中TPU、PCB、液冷、电源、线缆等部分的价值量分别约为54.4万、4万、7万、7.1万及0.4万美元,合计约73万美元。该行认为,随着其TPU出货量逐步攀升,以及产品结构持续迭代对硬件端带来的拉动,有望驱动PCB、液冷、电源芯片市场规模实现量价齐升。若按谷歌自身采购口径测算,至2027年,AI PCB、液冷及电源芯片市场规模有望分别达到36.9亿、60.6亿和31亿美元;若从整体GPU与ASICs的采购需求来看,2027年AI PCB、液冷及电源芯片市场规模则预计将分别攀升至216.5亿、201.8亿和183.9亿美元。
风险
需警惕AI需求及算力基建需求不及预期、行业竞争加剧、关键器件短缺等风险。
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