比特币现货ETF若获批70%可能下跌！5%被SEC驳回
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随着美国证券交易委员会 (SEC) 对比特币现货ETF的审批截止日临近，市场密切关注任何风吹草动。K33 Research的分析师Vetle Lunde在昨 (2) 日的一份报告中就指出，预计在1月8日至1月10日间，SEC将对比特币现货ETF做出决策，但影响市场行情的消息可能会提前公布。
关于比特币现货ETF的审批结果预测
Lunde强调比特币现货ETF的批准将可能引发一场“卖出新闻”事件，即市场参与者在重大事件发生后迅速卖出以获利。以下是这位分析师对三种可能情况的专业评估：
- 发生“卖出新闻”的概率：高达75%。这意味着大多数投资者可能会在消息确定后选择套现离场。
- 批准后推动价格上涨的可能性：仅为20%。这种情况基于长期机构资金的缓慢流入。
- 申请被直接拒绝的风险：约为5%。虽然概率不高，但依然存在监管机构不予通过的可能。
市场中的泡沫迹象值得警惕
Lunde还指出了市场的泡沫迹象，特别是在芝加哥商品交易所 (CME) 观察到的期货溢价高达年化50%。这表明市场对比特币未来价格的预期过于乐观，可能存在投机过热的情况。
此外，过去三个月比特币的未平仓合约增加超过50,000枚BTC，显示机构投资者预期ETF将获批准，并因此增加了多头头寸。
散户投资者的高杠杆风险
同时在散户投资者方面，比特币永续合约的资金费率一度达到+72%的年化高点。Lunde解释道，距离ETF审批还有一周的时间，空头不愿进入市场，这增加了现货市场的持续溢价，并使多头成本高昂。
“在ETF审批之后，多头的激进杠杆可能会导致市场出现多头挤压 (轧多) 。”
短期看跌与长期看好的市场展望
总结来说，Lunde指出，比特币现货ETF被大量预期，但是否过度预期将取决于产品推出后的资金流入。他预计，目前的比特币价格上涨将在ETF审批日达到周期高峰，原因是短期交易者的大量获利回吐和溢价的不可持续性。
长期看好的积极因素
然而从长远来看，他看好通过潜在的现货ETF的资金流入，加上4月份比特币减半事件的供应减少，将在今年进一步推动市场。
彭博分析师对SEC决策时间的看法
对于比特币现货ETF是否会在一月通过，彭博ETF分析师Eric Balchunas也提出保留的观点。
Balchunas接受Cointelegraph访问时表示，尽管被拒绝的可能性较小，但如果SEC“需要更多时间”来考虑，这个月可能会拒绝比特币现货ETF的申请。Balchunas和同事James Seyffart给出90%的批准机率，也就是说可能有10%几率遭到拒绝。
申请遭拒后的可能发展
但Balchunas表示，鉴于SEC和比特币ETF发行方所投入的大量时间和努力，他认为在最后关头直接拒绝比特币ETF的可能性不大。
此外，如果SEC确实发出直接否决的决定，Balchunas认为基金发行方可能会跟随加密资产管理公司Grayscale的脚步，对监管机构提起诉讼。
他说：“人们已经投入了太多的金钱和努力，现在不可能放弃。所以，这不会是结束。”
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