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资产管理公司Bitwise的投资长Matt Hougan在推特上表示，近期比特币ETF价格的持续下跌，源于市场此前对现货ETF通过的超额预期。现在，市场正在结算这笔赌注的仓位。

比特币ETF价格下跌原因分析

市场获利了结的结果

Matt Hougan指出，近期的卖压是当初预期比特币现货ETF通过的获利了结。当时市场通过大量买入现货比特币和比特币衍生品，抢先ETF批准的消息获利。

以下关键因素促成了这一现象：

• 流入ETF的净资金量超出实际需求
• 市场正在结束这项投机性投资
• 需要时间消化过度的市场预期

因此，这次的抛售是市场调整过程中的自然现象。

短期影响与长期价值

不过Matt Hougan也强调，正如市场高估了ETF的短期影响，却也低估了其长期的影响。这表明市场情绪正在逐步回归理性。

GBTC持续抛售情况

Matt Hougan还指出灰度的比特币ETF GBTC持续净流出资产，但整体比特币现货ETF市场仍是净流入状态。具体表现为：

1. 新的ETF购买的BTC数量超过GBTC的出售数量
2. 市场资金正在从高费率产品转向低费率产品
3. 这一趋势反映了投资者的理性选择

资金流出率预测

ETF分析师James Seyffart认为，GBTC的资金流出率最终会落在20%至35%之间。这个预期基于以下考量：

• 投资者寻求更优惠的费率结构
• 市场竞争促使资金重新配置
• 市场逐步趋于稳定和成熟

总的来看，当前比特币市场的调整是前期过度预期的正常回调，长期发展仍值得期待。